對于造車(chē)新勢力而言，2019上海國際車(chē)展更像升級賽之前的集訓亮相。背負著(zhù)量產(chǎn)交付、融資寒冬、補貼退坡以及外資投資限制放緩等重重壓力，十幾家造車(chē)新勢力紛紛攜旗下產(chǎn)品造勢。

迎來(lái)這一“高光”時(shí)刻并不容易，過(guò)去的一年一部分新能源汽車(chē)企業(yè)處于生死邊緣，而這一趨勢將在2019年持續，“行業(yè)已經(jīng)處于頭部生存狀態(tài)，大量企業(yè)將面臨考驗。”這是蔚來(lái)資本的判斷。背靠蔚來(lái)汽車(chē)、紅杉資本中國、高瓴資本，手握百億資金的蔚來(lái)資本是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資圈的新秀，投中了首汽約車(chē)、嘀嗒拼車(chē)，自動(dòng)駕駛公司Momenta等明星項目。

標榜“獨立運作”不依附于蔚來(lái)汽車(chē)的蔚來(lái)資本，究竟如何看待新造車(chē)勢力交付、盈利和持續性三大質(zhì)疑，圍繞新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈還存在哪些投資機會(huì )，以及在大出行領(lǐng)域被打上“反滴滴聯(lián)盟”標簽后，如何看待行業(yè)變局。在蔚來(lái)資本上海辦公室以及億歐智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新峰會(huì )后，蔚來(lái)資本管理合伙人朱巖、張君毅、余寧分別接受了第一財經(jīng)獨家專(zhuān)訪(fǎng)并分享了自己的觀(guān)點(diǎn)。

造車(chē)走向頭部生存

“2019年將是造車(chē)新勢力的倒閉年，百余家企業(yè)沒(méi)有一家值得投資。”年初基石資本董事長(cháng)張維的一席言論將矛頭直指包括蔚來(lái)、小鵬在內的新創(chuàng )車(chē)企，也讓新能源造車(chē)再次卷入輿論風(fēng)波。

張君毅認為這種觀(guān)點(diǎn)有所偏頗。汽車(chē)行業(yè)是一個(gè)大資金量，且并非一個(gè)產(chǎn)品定終身的行業(yè)，最起碼需要連續三個(gè)成功車(chē)型，企業(yè)才有可能立住，這需要新創(chuàng )企業(yè)具備持續發(fā)展的能力。

同時(shí)新創(chuàng )企業(yè)在車(chē)型的設計開(kāi)發(fā)和制造上沒(méi)有歷史包袱，可以充分采用新技術(shù)，新的業(yè)態(tài)模式也可以創(chuàng )新客戶(hù)服務(wù)模式。而傳統企業(yè)也未必能全部持續健康生存下去，因為資金鏈斷裂、產(chǎn)品未跟上，或合作伙伴之間的矛盾都有可能導致公司倒閉。

“行業(yè)已經(jīng)從百舸爭流走向頭部生存狀態(tài)，這幾年將有不少車(chē)企消亡掉，不在于是傳統企業(yè)還是新創(chuàng )企業(yè)，主要看這些企業(yè)自我發(fā)展的能力和后續銷(xiāo)售的情況。”張君毅告訴第一財經(jīng)。

他認為對于產(chǎn)品的一致性、穩定性等的要求并不因為是新造車(chē)勢力或者傳統企業(yè)而改變。因為疊加了新能源和智能化兩大趨勢，企業(yè)需要對新功能的重要性做出更為嚴謹的判斷和決策，最終要交付可靠穩定的車(chē)輛給予用戶(hù)。

補貼退坡也將加速行業(yè)的洗牌。蔚來(lái)資本管理合伙人余寧認為，補貼退坡后兩類(lèi)新能源造車(chē)企業(yè)會(huì )獲得更好地發(fā)展。一類(lèi)是30萬(wàn)以上的高端車(chē)，高端消費群體對價(jià)格的敏感度沒(méi)有那么強，并且更加關(guān)注高端體驗以及品牌感。

另一類(lèi)則是10萬(wàn)元以下的低端車(chē)，這類(lèi)消費人群平時(shí)購買(mǎi)的是三、四萬(wàn)元的低速電動(dòng)車(chē)，對續航里程要求150公里左右，補貼退坡后購買(mǎi)價(jià)格六、七萬(wàn)元的電動(dòng)汽車(chē)也完全可以接受。此外高度智能化的小型電動(dòng)汽車(chē)，在城市中穿梭靈活，也可以滿(mǎn)足大量上班族的需要。

余寧判斷，當補貼完全退坡后，電池價(jià)格基本也完成了大幅度價(jià)格下調，新能源汽車(chē)市場(chǎng)將面對一個(gè)相對穩定的競爭環(huán)境。傳統競爭紅海價(jià)格區間，10萬(wàn)-20萬(wàn)價(jià)格區間的產(chǎn)品上，傳統車(chē)企競爭優(yōu)勢將會(huì )更明顯。而補貼退坡幅度之慘烈，會(huì )對眾多新興車(chē)企造成生死考驗。

“是否具備充足的資金彈藥尤為重要，市場(chǎng)擠出泡沫的時(shí)間會(huì )很快，兩三年就可以分出勝負。”張君毅表示，“當下新創(chuàng )車(chē)企必須解決適銷(xiāo)對路問(wèn)題，賣(mài)出去才是王道。”

做大出行領(lǐng)域的攢局者

新興出行方式是蔚來(lái)資本四大投資板塊之一，這就不免與共享出行巨頭滴滴正面相遇。在出行領(lǐng)域，蔚來(lái)資本先后參與了首汽約車(chē)、嘀嗒出行的投資，加之李斌此前個(gè)人投資的“摩拜”共享單車(chē)項目，都恰好站在了滴滴的對立陣營(yíng)，“反滴滴聯(lián)盟”稱(chēng)號應運而生。李斌并不喜歡這個(gè)稱(chēng)號，而更愿意稱(chēng)之為“出行正義者聯(lián)盟”。

“在大出行領(lǐng)域我們最大的競爭對手就是滴滴，但在車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域我們和滴滴又是合作的，蔚來(lái)資本不站隊，扮演中性化的角色。”不容忽視的是，“未來(lái)三五年整體上滴滴還可能是行業(yè)老大，但是在細分市場(chǎng)領(lǐng)域，它的地位已經(jīng)被挑戰。”張君毅表示。

順風(fēng)車(chē)就是一個(gè)典型市場(chǎng)。在滴滴順風(fēng)車(chē)宣布無(wú)限期關(guān)停后不到一個(gè)月，哈啰單車(chē)宣布升級為“哈啰出行”，上線(xiàn)順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)。作為順風(fēng)車(chē)市場(chǎng)早期玩家，嘀嗒出行也在加快擴張速度入駐到更多城市。

在張君毅看來(lái)，一些企業(yè)占據領(lǐng)導地位之后，利用自己的壟斷地位和優(yōu)勢，在給自己企業(yè)謀取利益的時(shí)候，就觸及到其他范圍，出現系統性的問(wèn)題，甚至危害到社會(huì )公共安全。

共享順風(fēng)車(chē)本身是提高汽車(chē)利用率的一個(gè)機會(huì )，但當職業(yè)司機侵入到順風(fēng)車(chē)這個(gè)領(lǐng)域，一方面沖擊了出租車(chē)和其他規范車(chē)源，另一方面也增加了社會(huì )不安定因素，演變成了一個(gè)社會(huì )性的問(wèn)題。

“這些都是與共享經(jīng)濟核心相背離的，合法合規出行是必然趨勢也是投資機會(huì )。”張君毅表示，對于哈羅單車(chē)上線(xiàn)順風(fēng)車(chē)，試圖從兩輪單車(chē)向四輪汽車(chē)，從高頻向低頻拓展的打法，他認為兩個(gè)用戶(hù)群體差別較大，是否能夠有效轉換仍存疑。

無(wú)論是要構建大出行聯(lián)盟，還是出于系統性投資汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈考慮，蔚來(lái)資本都不希望將自己定義為某家企業(yè)的“敵人”，而是成為企業(yè)的“戰略合作者”，這也是蔚來(lái)資本一再強調自己是獨立的產(chǎn)業(yè)基金，與蔚來(lái)汽車(chē)的戰略投資有所區別的原因所在。

“蔚來(lái)資本與蔚來(lái)汽車(chē)并非母子公司關(guān)系，也沒(méi)有相互之間的管理關(guān)系，募資來(lái)源市場(chǎng)化，投資以財務(wù)回報為目的，對產(chǎn)業(yè)的投資是中性的，這樣更有利于募資和吸引人才，對于被投項目而言，也排除站隊顧慮。”張君毅介紹道。

賽道論不適合自動(dòng)駕駛

自動(dòng)駕駛同樣是一個(gè)需要聯(lián)盟式作戰的領(lǐng)域，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游，蔚來(lái)資本進(jìn)行了整體布局。作為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈十幾年的投資老兵，朱巖認為隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，自動(dòng)駕駛的投資偏好也在發(fā)生變化。

以往行業(yè)更偏向于拆解自動(dòng)駕駛，從核心技術(shù)的角度進(jìn)行布局，聚焦于視覺(jué)識別、激光雷達、高精地圖、計算平臺等單點(diǎn)技術(shù)投資。如今更偏好從場(chǎng)景出發(fā)，在能夠看清商業(yè)化路徑的前提下去落地場(chǎng)景，圍繞場(chǎng)景來(lái)做投資。

2019年自動(dòng)駕駛進(jìn)入商業(yè)化落地關(guān)鍵節點(diǎn)，對于商業(yè)化量產(chǎn)朱巖認為可以從兩個(gè)維度去理解。首先主機廠(chǎng)究竟愿意花多少錢(qián)，購買(mǎi)自動(dòng)駕駛方案或零部件，依靠技術(shù)的先進(jìn)性可以定更高的價(jià)格，賺取更多的毛利，這是最直接最清晰的商業(yè)化方式。其次是否存有新的商業(yè)模式，例如訂閱式，按照服務(wù)、流量、體驗去付費，在新的車(chē)聯(lián)網(wǎng)時(shí)代這一模式將有可能大規模推廣。

在朱巖看來(lái)安全和產(chǎn)業(yè)間的跨界合作，是自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地過(guò)程中面臨的兩大障礙。“自動(dòng)駕駛是一個(gè)跨界結合，然而科技圈有自己的開(kāi)發(fā)速度和節奏，汽車(chē)圈有自己多年的合作伙伴，無(wú)論是企業(yè)文化，還是工作模式、開(kāi)發(fā)周期，兩個(gè)圈子都有非常本質(zhì)的差異，如何改變自己去迎合對方的開(kāi)發(fā)周期，是一件很難的事情。”

跨圈層之間的信任則是另一重難題。車(chē)企擔心整個(gè)自動(dòng)駕駛全放給科技企業(yè)去做，最后會(huì )淪為一個(gè)集成商、生產(chǎn)商，大腦交到了別人手上。蔚來(lái)資本希望采取一種更開(kāi)放的聯(lián)盟方案，通過(guò)股權投資的方式去解決一些信任問(wèn)題。

“我們更希望在中國乃至世界范圍內，能夠搭建一個(gè)自動(dòng)駕駛聯(lián)盟，科技企業(yè)、傳統主機廠(chǎng)、新創(chuàng )主機廠(chǎng)共同定義自動(dòng)駕駛平臺，迅速擴大自動(dòng)駕駛車(chē)輛，來(lái)積累在路上真正行走的車(chē)輛數據，補充、提升自動(dòng)駕駛的功能，加速自動(dòng)駕駛時(shí)代的到來(lái)。”朱巖表示。

來(lái)源:第一財經(jīng)

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)