2020年9月21日，國家發(fā)改委、財政部、能源局、科技部與工信部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展燃料電池汽車(chē)示范應用的通知》，宣布開(kāi)展暫定為期四年的燃料電池汽車(chē)示范運用期，爭取完成關(guān)鍵核心技術(shù)突破，構建完整產(chǎn)業(yè)鏈，為規?；a(chǎn)業(yè)化奠定基礎。

《通知》決定將對燃料電池汽車(chē)的購置補貼政策調整為對符合條件的城市群開(kāi)展燃料電池汽車(chē)關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化攻關(guān)和示范應用給予獎勵，示范區以外原則上不再給予購置補貼。同時(shí)支持申報的示范城市群打破行政區域限制，組建產(chǎn)業(yè)鏈條，并對新技術(shù)新車(chē)型進(jìn)行應用，對商業(yè)模式進(jìn)行探索，完善氫能源的配套設施和政策。

以獎代補，推進(jìn)打造完整產(chǎn)業(yè)鏈?！锻ㄖ芳案郊⒃u價(jià)與計算標準擴展至詳細的電堆、車(chē)輛技術(shù)水平和配套的制氫產(chǎn)業(yè)，同時(shí)規定獎勵只得用于關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、人才引進(jìn)及團隊建設和新車(chē)型新技術(shù)的示范應用等，不得用于整車(chē)生產(chǎn)項目和加氫基礎設施建設。這一改變背后是將對氫能車(chē)產(chǎn)業(yè)支持的著(zhù)力點(diǎn)從整車(chē)廠(chǎng)擴散到上下游各個(gè)環(huán)節。同時(shí)每個(gè)城市最高達17億元(4年)的獎勵大幅高于以往補貼水平，力度空前。新政策將對產(chǎn)業(yè)的均衡、長(cháng)期發(fā)展起到更強的推動(dòng)作用，配合其中提及的對于商業(yè)模式的探索、對于規模效應的追求，氫能產(chǎn)業(yè)的規模和水平將有望大幅提升。

以企業(yè)為合作核心，產(chǎn)業(yè)發(fā)展打破地區層次限制。目前多數氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃均為地方政府規劃，在限定區域的情況下，受地理資源條件、人口分布、主導產(chǎn)業(yè)等因素影響，難免出現產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節在當地難以適宜發(fā)展的情況。隨著(zhù)《通知》明確以產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)秀企業(yè)之間的合作為核心、企業(yè)所在城市自愿組合為城市群，企業(yè)主導、因地制宜、互相配合的組織方式有望將氫能車(chē)產(chǎn)業(yè)從地方性布局提升到全國性層次，加快規模發(fā)展和落地應用。

推進(jìn)新技術(shù)、運用新車(chē)型，實(shí)現規?；瘧?。隨著(zhù)70MPa等新技術(shù)和大功率、中遠程、中重型車(chē)輛等新車(chē)型得到發(fā)展使用，將改變我國以城市公交和物流車(chē)為氫能車(chē)主體、用途單一且數量稀少的格局。廣泛使用帶來(lái)產(chǎn)量提升后，也同樣有助于降低購置單價(jià)和使用成本，促進(jìn)氫能車(chē)進(jìn)一步擴散裝備。

投資建議與邏輯：關(guān)注點(diǎn)從整車(chē)生產(chǎn)上升至產(chǎn)業(yè)鏈布局，擁有完整上下游布局，特別是車(chē)輛生產(chǎn)、配套設施、氫源等多方面都擁有完整業(yè)務(wù)布局的企業(yè)更吻合此次政策變動(dòng)后的發(fā)展方向。技術(shù)實(shí)力決定未來(lái)發(fā)展，評分標準對于電堆和車(chē)輛性能、制氫工藝和價(jià)格有著(zhù)較高的要求，加之以企業(yè)合作為核心的組織方式、聚焦于優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)，行業(yè)尾部企業(yè)將逐步退出，技術(shù)實(shí)力突出的龍頭企業(yè)的發(fā)展空間更加廣闊。我們建議可關(guān)注自有氫源和加氫站、同時(shí)投資布局膜電極、電堆、整車(chē)三環(huán)節的美錦能源，專(zhuān)注電堆系統的億華通和電堆產(chǎn)能提升中的雄韜股份。

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