最近這幾天，關(guān)于尚德電力控股有限公司(下稱(chēng)尚德電力，STP.NY)債務(wù)危機、破產(chǎn)重組的消息接連不斷。

代表海外上市公司利益的新董事會(huì )要把尚德電力在國內的經(jīng)營(yíng)實(shí)體無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司(下稱(chēng)無(wú)錫尚德)推向破產(chǎn)？地方政府正在進(jìn)行無(wú)錫尚德的“去施正榮化”？創(chuàng )始人施正榮正面臨非法關(guān)聯(lián)交易審查？

“網(wǎng)上消息比我知道得還多。”尚德電力媒體關(guān)系副總裁龔學(xué)進(jìn)對《中國經(jīng)濟周刊》說(shuō)。網(wǎng)絡(luò )傳言將要重組無(wú)錫尚德的無(wú)錫市國聯(lián)發(fā)展(集團)有限公司(下稱(chēng)國聯(lián)集團)內部人士也對記者表示：“(重組一事)目前還沒(méi)有明確的官方說(shuō)法。”

雖然相關(guān)各方在接受采訪(fǎng)時(shí)惜字如金，但種種跡象表明，一場(chǎng)很可能是脫胎換骨的變革正向尚德電力襲來(lái)。

尚德電力身陷內憂(yōu)外患？

3月4日，創(chuàng )始人施正榮被“推下”尚德電力董事長(cháng)之位。他說(shuō)董事會(huì )驅逐他的行為是錯誤、非法的，讓他感到“震驚”。

“抗辯”未果，施正榮把一個(gè)燙手山芋拋給新董事會(huì )班子——他在接受外媒采訪(fǎng)時(shí)揭露，尚德電力有5.41億美元“可轉債”將于3月15日到期。

Wind資訊顯示，截至去年3月31日，尚德電力賬面現金只有4.74億美元，如果沒(méi)有新資金入賬，又要被迫償還5.41億美元“可轉債”，這無(wú)疑會(huì )掏空尚德電力。

3月7日，尚德電力宣布與此前“反擔保騙局”中的被告環(huán)球太陽(yáng)能基金管理公司達成和解。環(huán)球太陽(yáng)能基金將全部歸屬尚德電力，資金也將解凍。

3月11日，尚德電力又宣布，施正榮提及的即將到期的“可轉債”，超過(guò)60%的持有人同意將行權時(shí)間延遲兩個(gè)月至5月15日。

債務(wù)纏身的尚德電力總算可以喘一口氣，但危機是否能就此解除呢？

去年11月的一份投資者介紹資料顯示，尚德電力曾向“可轉債”債權人提供了三種方案：第一是重組“可轉債”，第二是將“可轉債”轉股，第三是引進(jìn)戰略投資者以及加上上述方案之一。當時(shí)尚德電力稱(chēng)，無(wú)法獲得國內銀行對離岸債務(wù)的信貸支持，當前在國內發(fā)行新債也無(wú)可能，并且公司沒(méi)有非核心資產(chǎn)出售以補足資金。

“可轉債”轉股不會(huì )是受投資者歡迎的選擇，因為，在這筆“可轉債”發(fā)行的2008年，尚德電力股價(jià)在40美元，而目前卻跌到了1.1美元左右。

剩下的選擇只有重組和破產(chǎn)了。

相繼上任的CEO金緯、董事長(cháng)王珊被視作上市公司海外利益的代言人，業(yè)界揣測，他們或許會(huì )推動(dòng)尚德電力在國內的經(jīng)營(yíng)實(shí)體無(wú)錫尚德走向破產(chǎn)。因為無(wú)錫尚德是上市公司尚德電力的主要貸款平臺，若讓無(wú)錫尚德破產(chǎn)，就能讓上市公司債務(wù)得到極大緩解，從而保全上市公司。

　　無(wú)錫政府沒(méi)打算出手？

讓無(wú)錫尚德破產(chǎn)？地方政府或許不愿看到這一幕。這不僅意味著(zhù)撕毀了無(wú)錫花費數年打造出的一張閃亮名片，還意味著(zhù)當地圍繞無(wú)錫尚德建立起來(lái)的一整條光伏產(chǎn)業(yè)鏈岌岌可危。

此前有媒體報道稱(chēng)，無(wú)錫政府即將公布資產(chǎn)重組計劃，無(wú)錫尚德有望保留。不過(guò)，此消息并未得到無(wú)錫官方的證實(shí)。無(wú)錫市政府辦公室新聞聯(lián)絡(luò )處處長(cháng)對《中國經(jīng)濟周刊》表示，她并沒(méi)有聽(tīng)到無(wú)錫市政府正在牽頭重組尚德的消息。

無(wú)錫市通過(guò)國聯(lián)集團重組尚德的消息，也未得到該集團的確認。國聯(lián)集團辦公室主任許先生在咨詢(xún)集團內部知情人士后答復《中國經(jīng)濟周刊》：“我們的相關(guān)人員只是配合，具體的要聽(tīng)無(wú)錫市政府的安排。”他表示，國聯(lián)集團工作小組已進(jìn)駐無(wú)錫尚德的傳聞不實(shí)，“目前還沒(méi)確定人員，要等市政府確定方案以后，我們才能派駐相關(guān)人員。”他同時(shí)表示，是否一定是國聯(lián)集團來(lái)做重組，也還沒(méi)有一個(gè)明確的官方說(shuō)法。“外面傳的都是根據小道消息傳的，一切要等市政府的統一安排。”

外界一度有聲音稱(chēng)，如果無(wú)錫市方面不施以援手，尚德電力最終可能面臨破產(chǎn)。但無(wú)錫市方面并不愿意讓自己的計劃過(guò)早曝光。

“尚德電力龐大的負債讓市政府沒(méi)有底。”業(yè)界分析人士認為。

尚德電力財報顯示，截至2012年3月31日，尚德電力總負債為35.754億美元(約合221.67億元人民幣)，資產(chǎn)負債率81.66%。有外媒甚至還爆料，尚德電力表外負債或超2000億元。

傳無(wú)錫政府曾給尚德電力開(kāi)出兩項施救條件：一是政府出面購買(mǎi)公司即將到期“可轉債”，然后經(jīng)國開(kāi)行注資救助，但前提條件是施正榮將全部個(gè)人資產(chǎn)做無(wú)限責任擔保；二是上市公司尚德電力退市，然后將無(wú)錫尚德國有化。這兩者都遭到了施正榮的拒絕。

甚至，當地政府要求調查尚德電力財務(wù)情況的要求，也沒(méi)有得到施正榮的支持。

“徹查關(guān)聯(lián)交易與利益輸送是無(wú)錫尚德重組的前奏，施正榮目前面臨的最大險境在于之前曝光的關(guān)聯(lián)交易。”媒體援引尚德電力內部人士的話(huà)說(shuō)。

　施正榮因被查“下崗”？

據Solarzoom光伏太陽(yáng)能網(wǎng)消息，針對施正榮個(gè)人關(guān)聯(lián)交易的審查已經(jīng)開(kāi)始，涉及企業(yè)包括亞洲硅業(yè)青海有限公司(下稱(chēng)亞洲硅業(yè))、蘇州賽伍應用技術(shù)有限公司(下稱(chēng)蘇州賽伍)、江蘇綠揚電子儀器集團有限公司(下稱(chēng)江蘇綠揚)、上海尚理投資有限公司(下稱(chēng)尚理投資)等。

對于此前媒體廣泛報道的施正榮與亞洲硅業(yè)之間的利益輸送，海外已有投資者就此將施正榮及高管訴至美國法院，指控他們攫取上市公司的利益，輸送到個(gè)人控制的亞洲硅業(yè)。目前，美國法院已對此立案。

媒體報道稱(chēng)，身為亞洲硅業(yè)實(shí)際控制人的施正榮在過(guò)去6年中，一直通過(guò)尚德電力從亞洲硅業(yè)采購原材料，且價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)。在尚德電力與蘇州賽伍和江蘇綠揚的合作中，也存在高于市場(chǎng)價(jià)的采購。

而尚理投資的法人代表為施正榮之妻張唯。有知情人稱(chēng)，2012年初，在尚德電力資金鏈已經(jīng)緊張的情況下，尚理投資還拆借尚德電力1億美元現金。

據Solarzoom光伏太陽(yáng)能網(wǎng)消息，尚德電力董事會(huì )已于3月8日進(jìn)入內部審計流程，施正榮之所以被董事會(huì )解除董事長(cháng)職務(wù)，是為了便于進(jìn)行內部調查，調查的問(wèn)題正是此前被外界廣泛懷疑的關(guān)聯(lián)交易隱情。

3月12日，龔學(xué)進(jìn)對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示，自己目前在外出差，對尚德電力近況不甚了解，而且沒(méi)有對外發(fā)布消息的計劃。

被擠走的創(chuàng )始人

　　吳長(cháng)江[微博]雷士照明創(chuàng )始人

領(lǐng)導雷士照明成為國內最大的照明設備供應商，2010年在港上市。2012年5月25日，吳長(cháng)江辭去董事長(cháng)、首席執行官等職務(wù)，業(yè)內分析吳長(cháng)江辭職是出于對公司股權和控制權的抗爭。

　　楊致遠 雅虎創(chuàng )始人

創(chuàng )辦全球知名互聯(lián)網(wǎng)公司雅虎，1996年上市。2008年11月17日，楊致遠辭去雅虎公司首席執行官職務(wù)。有報道稱(chēng)，自2003年初，雅虎股價(jià)不斷下滑，雅虎董事會(huì )曾數次威逼楊致遠“靠邊站”。

　　李途純 湖南太子奶創(chuàng )始人

領(lǐng)導太子奶成為國內乳酸菌奶制品的龍頭。2007—2008年，李途純在與高盛等三大投行的對賭協(xié)議中失去了對太子奶的控股權。

　王志東 新浪網(wǎng)創(chuàng )始人

領(lǐng)導新浪網(wǎng)成為全球最大中文門(mén)戶(hù)，2000年成功赴美上市。2001年6月，董事會(huì )宣布免除王志東在新浪網(wǎng)的一切職務(wù)，原因是不認同王志東給新浪網(wǎng)設計的發(fā)展模式。

　喬布斯 蘋(píng)果創(chuàng )始人

1976年創(chuàng )辦蘋(píng)果公司，領(lǐng)導蘋(píng)果成為全球市值第一的上市公司。1985年，喬布斯曾在蘋(píng)果高層權力斗爭中離開(kāi)蘋(píng)果并成立了NeXT公司。1997年，蘋(píng)果收購NeXT，喬布斯回到蘋(píng)果接任CEO。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)