《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的指導意見(jiàn)》解讀
　　近日，國務(wù)院制定出臺了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的指導意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)。當前為何要制定出臺《意見(jiàn)》？《意見(jiàn)》總體思路是什么？貫徹落實(shí)《意見(jiàn)》將在哪些方面著(zhù)力？針對這些問(wèn)題，銀監會(huì )對《意見(jiàn)》進(jìn)行了政策解讀。
　　一、出臺《意見(jiàn)》的背景是什么？
　　當前，我國經(jīng)濟運行總體平穩，經(jīng)濟增速仍處于合理區間，但經(jīng)濟運行中不確定、不穩定的因素也在增加，結構性矛盾依然突出。要實(shí)現經(jīng)濟持續健康發(fā)展，提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益，必須著(zhù)力解決經(jīng)濟結構戰略性調整問(wèn)題，推動(dòng)經(jīng)濟轉型升級。
　　金融和實(shí)體經(jīng)濟密不可分。金融對于穩增長(cháng)、調結構、促轉型都具有重要作用?，F階段金融運行總體穩健，但資金分布不合理現象仍然存在，部分領(lǐng)域融資難、融資貴的問(wèn)題尚未解決。與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟結構調整和轉型升級的要求相比，還需要不斷深化金融改革，不斷提高金融服務(wù)水平。
　　制定和出臺《意見(jiàn)》就是為了深入貫徹黨的十八大、中央經(jīng)濟工作會(huì )議和國務(wù)院常務(wù)會(huì )議精神，更好地發(fā)揮金融對經(jīng)濟結構調整和轉型升級的支持作用，推動(dòng)解決制約經(jīng)濟持續健康發(fā)展的結構性問(wèn)題，真正提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)量和水平。
　　二、制定《意見(jiàn)》的指導思想是什么？
　　經(jīng)濟結構調整和轉型升級是當前經(jīng)濟工作的重中之重?！兑庖?jiàn)》的指導思想就是把加強和改進(jìn)金融對實(shí)體經(jīng)濟的服務(wù)有效聚焦到支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級。
　　為此，《意見(jiàn)》確立的基本思路就是按照穩中求進(jìn)、穩中有為、穩中提質(zhì)的要求，繼續執行穩健的貨幣政策，不因經(jīng)濟增速放緩轉向寬松，也不因當前一時(shí)貨幣增長(cháng)較快而轉向緊縮，同時(shí)堅持有扶有控、有保有壓的原則，著(zhù)力調整優(yōu)化金融資源配置，盤(pán)活存量資金，用好增量資金，有效推動(dòng)經(jīng)濟結構調整和轉型升級。
　　遵循這一思路，《意見(jiàn)》綜合提出了貨幣、信貸、證券、保險、外匯等多方面政策措施，圍繞繼續執行穩健貨幣政策，引導推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域與行業(yè)轉型和調整，加大對小微企業(yè)、“三農”等國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節的支持，推動(dòng)消費升級，支持企業(yè)“走出去”等經(jīng)濟結構調整和轉型升級的重點(diǎn)領(lǐng)域做了具體規定。
　　三、《意見(jiàn)》制定中有何總體考慮？
　　《意見(jiàn)》制定過(guò)程中，主要有以下幾點(diǎn)基本考慮：
　　一是要充分發(fā)揮市場(chǎng)作用。優(yōu)化金融資源配置，首先要讓市場(chǎng)在金融資源配置中發(fā)揮基礎性作用?！兑庖?jiàn)》高度重視推進(jìn)金融領(lǐng)域的市場(chǎng)化改革，釋放金融改革紅利。例如，《意見(jiàn)》提出，要穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，更大程度地由市場(chǎng)來(lái)決定資金價(jià)格。
　　二是切實(shí)轉變政府職能?！兑庖?jiàn)》按照政府職能轉變“該放的權力堅決放開(kāi)放到位，該管的事必須管住管好”的要求，一方面積極放寬管制，例如提出要擴大民間資本進(jìn)入金融業(yè)，探索民間資本發(fā)起設立自擔風(fēng)險的民營(yíng)金融機構，要擴大銀行不良貸款自主核銷(xiāo)權限等，另一方面強化政府維護產(chǎn)權和公共服務(wù)職能，例如鼓勵地方人民政府建立小微企業(yè)信貸風(fēng)險補償基金，支持小微企業(yè)信息整合，加快推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設，支持地方人民政府加強對小額貸款公司、融資性擔保公司監管，鼓勵地方人民政府出資設立或者參股融資擔保公司等，積極彌補小微企業(yè)融資問(wèn)題上的市場(chǎng)失靈缺陷。
　　三是注重政策協(xié)同配合。金融政策要充分發(fā)揮作用，必須與財政政策和產(chǎn)業(yè)政策等其他政策銜接配合，形成合力?！兑庖?jiàn)》高度重視金融政策與其他政策的協(xié)同作用。例如，對于化解產(chǎn)能過(guò)剩，《意見(jiàn)》配合“消化一批、轉移一批、整合一批、淘汰一批”的產(chǎn)業(yè)政策要求，提出相應的金融政策，共同促進(jìn)抑制消化過(guò)剩產(chǎn)能，支持先進(jìn)產(chǎn)能。
　　四是要堅持兩手抓。防范風(fēng)險是金融工作的永恒主題，必須堅持一手抓金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級，一手抓防范和化解金融風(fēng)險。在防范金融風(fēng)險的前提下促進(jìn)經(jīng)濟轉型發(fā)展，在促進(jìn)經(jīng)濟轉型發(fā)展的過(guò)程中增強防范金融風(fēng)險的能力。
　　四、如何理解繼續執行穩健的貨幣政策？
　　當前我國經(jīng)濟增長(cháng)總體平穩，物價(jià)形勢基本穩定，穩健的貨幣政策符合我國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢，政策實(shí)施效果良好。繼續執行穩健的貨幣政策，一方面要統籌兼顧穩增長(cháng)、調結構、控通脹、防風(fēng)險，合理保持貨幣總量。要把好流動(dòng)性控制的“總閘門(mén)”，通過(guò)綜合運用數量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，適時(shí)適度地進(jìn)行預調微調，保持金融市場(chǎng)的總體穩定，為實(shí)體經(jīng)濟的健康發(fā)展創(chuàng )造良好的貨幣條件。另一方面，要提高資金使用效率，積極盤(pán)活存量，用好增量。充分發(fā)揮運用再貸款、再貼現、差別存款準備金動(dòng)態(tài)調整機制等政策工具對資金流向的引導功能，同時(shí)穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，更大程度由市場(chǎng)決定資金價(jià)格。通過(guò)貨幣政策引導和市場(chǎng)價(jià)格機制將資金資源配置到符合經(jīng)濟規律，亟待轉型升級的領(lǐng)域中去，配置到具有經(jīng)濟效率，能夠創(chuàng )造就業(yè)的企業(yè)中去，加快資金周轉速度，提高實(shí)體經(jīng)濟資金使用效率。
　　五、金融如何引導、推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域與行業(yè)轉型和調整？
　　金融促進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)轉型和調整，必須堅持有扶有控，有保有壓的原則，發(fā)揮資金引導作用，增強資金支持的針對性和有效性，不斷優(yōu)化社會(huì )融資結構，一方面持續加強對重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)的金融支持，另一方面大力支持化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾。
　　在加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)金融支持方面，要大力支持實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，加大對有市場(chǎng)發(fā)展前景的先進(jìn)制造業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)、現代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息消費、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、傳統產(chǎn)業(yè)改造升級以及綠色環(huán)保領(lǐng)域的資金支持力度，保證重點(diǎn)在建續建工程和項目合理資金需求，積極支持鐵路等重大基礎設施、城市基礎設施建設和保障性安居工程等民生工程建設。這些產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域或者是引導未來(lái)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的先導產(chǎn)業(yè)，或者是有利于發(fā)揮我國經(jīng)濟競爭力的傳統優(yōu)勢領(lǐng)域，或者是經(jīng)濟持續健康發(fā)展和結構優(yōu)化升級的重點(diǎn)環(huán)節，或者是轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的有力抓手，因此也應當是金融支持的重點(diǎn)方向。
　　與此同時(shí)，要大力支持化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾。產(chǎn)能過(guò)剩是我國產(chǎn)業(yè)結構調整中的突出問(wèn)題。中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出要把化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾作為工作重點(diǎn)。金融支持化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾，關(guān)鍵是區分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的不同情況，分門(mén)別類(lèi)地執行差別化政策，對于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中產(chǎn)品有競爭力、有市場(chǎng)、有效益的企業(yè)，繼續給予資金支持，幫助其加快發(fā)展；對于產(chǎn)品雖然在國內供大于求，但是在國際市場(chǎng)上有銷(xiāo)路，有市場(chǎng)的企業(yè)，通過(guò)各種融資方式支持其跨境投資經(jīng)營(yíng)；對于實(shí)施產(chǎn)能整合的企業(yè)，通過(guò)探索發(fā)行優(yōu)先股，定向開(kāi)展并購貸款等方式，促進(jìn)其實(shí)施兼并重組；對屬于淘汰的落后產(chǎn)能的企業(yè)，通過(guò)保全資產(chǎn)和不良貸款轉讓、核銷(xiāo)等方式支持壓產(chǎn)退市；對產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩行業(yè)違規建設項目嚴禁提供任何形式新增融資，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過(guò)剩。
　　六、如何加強小微企業(yè)和“三農”金融服務(wù)？
　　小微企業(yè)和“三農”是國民經(jīng)濟的兩個(gè)薄弱環(huán)節。就加大對小微企業(yè)的金融支持，《意見(jiàn)》從改進(jìn)金融服務(wù)和改善外部環(huán)境兩方面著(zhù)手，提出了相關(guān)要求。
　　在改進(jìn)金融服務(wù)方面，《意見(jiàn)》明確了力爭小微企業(yè)貸款增速和增量“兩個(gè)不低于”的工作目標，支持金融機構延伸服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)以貼近小微企業(yè)，拓寬服務(wù)內容以滿(mǎn)足小微企業(yè)多元化需求，嚴格規范收費行為以降低小微企業(yè)融資成本，不斷推動(dòng)加強小微企業(yè)金融服務(wù)。與此同時(shí)，《意見(jiàn)》還優(yōu)化完善相關(guān)監管政策，包括繼續支持發(fā)行小微企業(yè)專(zhuān)項金融債，從而增加小微企業(yè)信貸資金來(lái)源，逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規化發(fā)展，從而推動(dòng)金融機構盤(pán)活資金支持小微企業(yè)，適度放開(kāi)小額外保內貸業(yè)務(wù)，從而擴大小微企業(yè)融資來(lái)源，適當提高對小微企業(yè)貸款的不良容忍度，從而提升金融機構從事小微企業(yè)金融服務(wù)的積極性。
　　在改善外部環(huán)境方面，《意見(jiàn)》以解決小微企業(yè)信用難題為突破口，提出要支持小微企業(yè)信息整合，推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設，破解銀企之間的信息不對稱(chēng)；支持地方人民政府加強對小額貸款公司、融資性擔保公司監管，鼓勵地方人民政府出資設立或參股融資性擔保公司，引導融資性擔保公司健康發(fā)展，從而幫助小微企業(yè)增進(jìn)信用；鼓勵地方人民政府建立信貸風(fēng)險補償基金，有效分擔小微企業(yè)的信用風(fēng)險。
　　對于“三農”金融服務(wù)，《意見(jiàn)》圍繞力爭全年“三農”貸款實(shí)現“兩個(gè)不低于”的目標，主要從三個(gè)方面加大對“三農”的金融支持。
　　一是推進(jìn)農村基礎金融服務(wù)全覆蓋。通過(guò)鼓勵在金融服務(wù)空白鄉鎮設立服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，在尚不具備設立標準化網(wǎng)點(diǎn)條件的少數鄉鎮，鼓勵采取各種形式簡(jiǎn)易便民服務(wù)，或者利用科技手段等實(shí)現基礎金融服務(wù)全覆蓋。二是推動(dòng)農業(yè)現代化。順應農業(yè)生產(chǎn)組織創(chuàng )新趨勢，積極開(kāi)發(fā)符合專(zhuān)業(yè)大戶(hù)、家庭農場(chǎng)、新型農民合作組織和農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)等農業(yè)農村新型經(jīng)營(yíng)主體和農產(chǎn)品(6.37,-0.04,-0.62%)批發(fā)商特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，加大支持力度。三是加強涉農金融服務(wù)的改革創(chuàng )新。創(chuàng )新融資擔保方式，擴大林權抵押貸款，探索開(kāi)展大中型農機具、農村土地承包經(jīng)營(yíng)權和宅基地使用權抵押貸款試點(diǎn)；拓寬支農資金來(lái)源，推出“三農”專(zhuān)項金融債；發(fā)揮農業(yè)銀行(2.48,0.01,0.40%)“三農金融事業(yè)部”管理專(zhuān)業(yè)和政策優(yōu)惠的優(yōu)勢，擴大縣域“三農金融事業(yè)部”試點(diǎn)省份范圍等。
　　七、金融如何促進(jìn)消費升級？
　　黨的十八大報告指出，要牢牢把握擴大內需這一戰略基點(diǎn)，要加快建立擴大消費需求長(cháng)效機制，釋放居民消費潛力。圍繞這一要求，《意見(jiàn)》主要強調了以下幾方面內容：
　　一是培育消費金融的新增長(cháng)極。傳統上，住房、大宗耐用消費品的信貸需求是消費金融主體業(yè)務(wù)。隨著(zhù)居民收入的增長(cháng)，消費結構不斷改善，新型消費業(yè)態(tài)不斷涌現，金融機構要適應和促進(jìn)消費升級，在做好傳統消費金融業(yè)務(wù)的同時(shí)，加強對新型消費品，以及諸如文化、教育、旅游、養老等服務(wù)消費領(lǐng)域的信貸支持，同時(shí)推進(jìn)消費支付方式現代化，完善銀行卡消費服務(wù)功能，優(yōu)化使用環(huán)境。
　　二是發(fā)展消費金融的新型機構。消費金融公司是一類(lèi)較為新型的非銀行金融機構。目前，北京、上海、天津和成都4個(gè)城市共試點(diǎn)成立了4家消費金融公司。憑借自身優(yōu)勢和特點(diǎn)，消費金融公司在銀行消費信貸業(yè)務(wù)之外起了很好的“拾遺補缺”作用?！兑庖?jiàn)》因此提出，要逐步擴大消費金融公司試點(diǎn)城市。
　　三是開(kāi)辟消費金融的新著(zhù)力點(diǎn)。我國正處于加速城鎮化進(jìn)程之中，如何做好城鎮化金融服務(wù)中的消費金融業(yè)務(wù)，是擺在金融機構面前的新課題?！兑庖?jiàn)》提出，要根據城鎮化過(guò)程中進(jìn)城務(wù)工人員等群體的消費特點(diǎn)，提高金融服務(wù)的匹配度和適應性。
　　八、金融如何支持企業(yè)走出去？
　　當前，全球經(jīng)濟結構面臨深度調整，圍繞市場(chǎng)、資源、人才、技術(shù)、標準等方面的競爭日趨激烈，《意見(jiàn)》通過(guò)采取下列措施，支持企業(yè)國際化經(jīng)營(yíng)：
　　一是鼓勵金融機構為企業(yè)“走出去”提供便捷高效的金融服務(wù)。二是實(shí)施便利“走出去”的外匯管理制度，推動(dòng)人民幣跨境使用，完善貨物貿易和服務(wù)貿易外匯管理制度，逐步開(kāi)展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)對外開(kāi)放，改進(jìn)外債管理方式，加強外匯市場(chǎng)基礎設施建設。三是拓寬“走出去”外匯資金來(lái)源。通過(guò)創(chuàng )新外匯儲備運用方式，拓展外匯儲備委托貸款平臺和商業(yè)銀行轉貸款渠道，為用匯主體提供融資支持。
　　九、《意見(jiàn)》對于加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)提出了哪些具體措施？
　　金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級，既要充分發(fā)揮間接融資功能，也要大力發(fā)展直接融資，拓寬融資渠道，降低融資成本，分散金融風(fēng)險?！兑庖?jiàn)》提出，一是完善資本市場(chǎng)體系建設。促進(jìn)主板、中小企業(yè)板、創(chuàng )業(yè)板各層次資本市場(chǎng)均衡發(fā)展，進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場(chǎng)定價(jià)、分散風(fēng)險、套期保值等功能；二是優(yōu)化資本市場(chǎng)制度安排。完善資本市場(chǎng)發(fā)行、定價(jià)、并購重組等方面的各項制度，適當放寬創(chuàng )業(yè)板對創(chuàng )新型、成長(cháng)型企業(yè)的財務(wù)準入標準，擴大中小企業(yè)股份轉讓系統試點(diǎn)范圍，促進(jìn)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通等；三是加強資本市場(chǎng)主體建設。規范非上市公眾公司管理，同時(shí)規范發(fā)展各類(lèi)機構投資者，探索發(fā)展并購投資基金，利用資本市場(chǎng)推動(dòng)企業(yè)并購重組，鼓勵私募股權投資基金、風(fēng)險投資基金產(chǎn)品創(chuàng )新，助推創(chuàng )新、創(chuàng )業(yè)型中小企業(yè)融資發(fā)展。
　　十、如何進(jìn)一步發(fā)揮保險對經(jīng)濟轉型發(fā)展的保障作用？
　　保險是市場(chǎng)經(jīng)濟條件下風(fēng)險管理的基本手段之一，也是金融體系重要組成部分。保險業(yè)服務(wù)經(jīng)濟結構調整和轉型升級，一是要充分發(fā)揮保險作為經(jīng)濟“穩定器”的職能?！兑庖?jiàn)》提出，要擴大農業(yè)保險覆蓋范圍，推廣新型農業(yè)保險險種，大力發(fā)展出口信用保險，鼓勵為企業(yè)“走出去”提供一攬子保險服務(wù)，試點(diǎn)推廣小額信貸保證保險，推動(dòng)發(fā)展國內貿易信用保險等，從而有效發(fā)揮保險業(yè)在增強農業(yè)抗風(fēng)險能力，支持國內企業(yè)有效應對海外貿易與投資風(fēng)險和提升小微企業(yè)信用等方面的積極功能。二是要充分發(fā)揮保險作為經(jīng)濟“助推器”的職能。根據保險資金長(cháng)期性、穩定性的特點(diǎn)，拓寬保險資金的運用范圍，更好地發(fā)揮保險資金服務(wù)經(jīng)濟轉型升級的作用。
　　十一、如何進(jìn)一步推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融業(yè)？
　　民間資本進(jìn)入金融業(yè)，對于動(dòng)員社會(huì )資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟，促進(jìn)金融機構股權結構多元化，激發(fā)金融機構市場(chǎng)活力具有重要意義?！兑庖?jiàn)》提出要進(jìn)一步推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融業(yè)，發(fā)揮民間資本在村鎮銀行中的積極作用，嘗試由民間資本發(fā)起設立自擔風(fēng)險的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構。
　　嘗試由民間資本發(fā)起設立自擔風(fēng)險的民營(yíng)金融機構，之所以強調投資者要自擔風(fēng)險，主要是為了防范道德風(fēng)險，防止金融機構經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險外溢。這既符合投資收益和風(fēng)險承擔相一致的市場(chǎng)原則，也避免在金融機構市場(chǎng)退出機制還不健全的情況下，出現風(fēng)險處置真空，或者演化成依賴(lài)國家信用提供隱性擔保。關(guān)于具體的探索方向，可以考慮通過(guò)有關(guān)制度安排，確保主發(fā)起人擁有承擔金融機構經(jīng)營(yíng)失敗風(fēng)險的能力，同時(shí)對此類(lèi)金融機構的負債業(yè)務(wù)進(jìn)行分類(lèi)管理，有效地控制風(fēng)險敞口。
　　十二、如何防范經(jīng)濟結構調整和轉型升級中的金融風(fēng)險？
　　經(jīng)濟結構調整和轉型升級過(guò)程中的矛盾和問(wèn)題必然會(huì )折射和反映在金融領(lǐng)域，帶來(lái)潛在甚至是現實(shí)的金融風(fēng)險。為此，《意見(jiàn)》主要從三方面就防范和化解金融風(fēng)險提出要求：
　　一是提高風(fēng)險預警與處置能力。金融業(yè)要深入排查各類(lèi)金融風(fēng)險隱患，適時(shí)開(kāi)展壓力測試，動(dòng)態(tài)分析可能存在的風(fēng)險觸發(fā)點(diǎn)，及時(shí)鎖定，及早預警。對已暴露的風(fēng)險，處置時(shí)要穩妥有序，加強疏導，避免因處置不當引發(fā)新的風(fēng)險。
　　二是嚴密盯防重點(diǎn)領(lǐng)域。地方政府融資平臺、房地產(chǎn)、理財和“兩高一?！毙袠I(yè)是當前重點(diǎn)金融風(fēng)險領(lǐng)域，各金融機構對上述領(lǐng)域的風(fēng)險要嚴密盯防，嚴加防控。除此之外，各金融機構對于跨市場(chǎng)、跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的交叉金融風(fēng)險，以及民間融資、非法集資、國際資本流動(dòng)等外部風(fēng)險也要提高警惕。
　　三是優(yōu)化信用環(huán)境。良好的信用環(huán)境是防范和化解金融風(fēng)險的堅實(shí)基礎。要加快信用立法，推進(jìn)社會(huì )信用體系建設，形成誠信文化，努力塑造“守信激勵、失信懲戒”的信用環(huán)境，為防范化解金融風(fēng)險創(chuàng )造良好外部條件。

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