今年前3個(gè)季度GDP增速達6.7%，目標值是6.5%，顯示經(jīng)濟增速下行的壓力已經(jīng)有所緩解。在刺激政策之下，房地產(chǎn)雖然局部出現供銷(xiāo)兩旺，但全國的數據顯示，無(wú)論是投資，還是庫存，房地產(chǎn)并未對GDP有明顯貢獻(房地產(chǎn)投資低于固定資產(chǎn)投資增速，庫存僅下降2.8%)。與此對應的是，房貸規模出現大幅上漲，信貸進(jìn)一步向房產(chǎn)集中，熱點(diǎn)城市房?jì)r(jià)漲幅巨大(部分同比漲幅超過(guò)40%)。

　　簡(jiǎn)單的對本輪房地產(chǎn)刺激政策做一個(gè)歸納，那就是如下十六字：投資不增，庫存略減，房貸劇增，房?jì)r(jià)猛漲。

　　播下的是龍種，收獲的卻是跳蚤。

　　很顯然，本輪樓市刺激政策收益小于風(fēng)險，邊際效益呈現負值。房貸大幅增長(cháng)加劇金融風(fēng)險，房?jì)r(jià)大漲激起社會(huì )民怨，長(cháng)遠來(lái)看還會(huì )抽干實(shí)體經(jīng)濟(上市公司一年利潤不如北京炒一套房)。

　　最近一系列中央層面的表態(tài)顯示，政策可能正在從刺激向控制搖擺。首先是住建部指導各城出臺調控政策，緊接著(zhù)是央行表態(tài)要控制信貸，防范房貸風(fēng)險，后面是銀監會(huì )嚴查理財資金進(jìn)入房地產(chǎn)。10.28日政治局會(huì )議最新的表述是：要堅持穩健的貨幣政策，在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風(fēng)險。

　　很明顯了，在經(jīng)濟企穩之后，特別是在中央認為并房地產(chǎn)未對經(jīng)濟企穩帶來(lái)幫助，卻反而累積風(fēng)險的時(shí)候，刺激房地產(chǎn)保經(jīng)濟這根政策拐杖，就要被扔掉了。

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