2015年三季度，VC投資規模創(chuàng )了新高，一年之后大降40%。許多人認為科技泡沫已經(jīng)形成，這個(gè)泡沫將會(huì )破滅，2015年沒(méi)有，2016年沒(méi)有，《連線(xiàn)》雜志刊文稱(chēng)：明年也許就會(huì )破滅。創(chuàng )業(yè)公司已經(jīng)兩極分化，強者更強，小企業(yè)掙扎求生，融不到錢(qián)。

　　全文如下

　　還記得2015年11月嗎?當時(shí)一片陰冷。就在那時(shí)候，創(chuàng )業(yè)公司渴望獲得VC的關(guān)懷，結果迎面吹來(lái)一陣冷風(fēng)。硅谷認為泡沫破裂即將到來(lái)，“獨角獸”公司估值太高了。一年過(guò)去了，破滅還沒(méi)有真正到來(lái)。

　　的確，現在融資更困難了。2015年三季度，VC投資規模創(chuàng )了新高，一年之后大降40%。CB Insights的報告顯示，自去年以來(lái)在93筆融資中企業(yè)的估值下降，換言之，企業(yè)雖然融到了更多的錢(qián)，但是公司被迫降低估值，否則沒(méi)有人投資。

　　2016年，硬件創(chuàng )業(yè)公司GoPro和Fitbit的股價(jià)已經(jīng)重挫，分別下跌60%和80%。One Kings Lane是一家家庭陳設在線(xiàn)零售商，最高峰時(shí)公司估值10億美元，最終公司賣(mài)身給傳統巨頭，價(jià)格只有1200萬(wàn)美元。企業(yè)家炮制一個(gè)創(chuàng )意，比如開(kāi)一個(gè)烤奶酪餐飲連鎖店，就可以融到種子資金，這種好時(shí)代已經(jīng)一去不復返了。

　　沒(méi)有什么驚奇的。早在2014年，著(zhù)名風(fēng)險投資家比爾·柯?tīng)柪?Bill Gurley)就說(shuō)過(guò)，投入科技產(chǎn)業(yè)的錢(qián)太多了，接下來(lái)將會(huì )發(fā)生什么事劇本可能早就寫(xiě)好。2016年將會(huì )是科技泡沫破滅之年。

　　支票金額更大交易變少

　　到底發(fā)生了什么事?種子基金VC公司Canvas的普通合伙人本·納爾森(Ben Narasin)認為，并不是說(shuō)VC 思想領(lǐng)袖搞錯了，只是泡沫這一說(shuō)法限制了大家的思維，讓人看不清真相。他說(shuō)：“這不是一個(gè)泡沫破裂，而是一個(gè)氣球在漏氣。”

　　現實(shí)故事復雜得多，光靠一個(gè)比喻肯定不能準確描述。過(guò)去一年的情況很復雜，VC支持的創(chuàng )業(yè)公司更少了，但是這些公司融得的資金卻增加了。美國風(fēng)險投資協(xié)會(huì )(National Venture Capital Association)統計的數據顯示，2016年美國風(fēng)險投資規模已經(jīng)達到了324億美元，超過(guò)了2015年的規模，去年只有282億美元，因此2016年的規模將會(huì )創(chuàng )下歷史新高。與之前相比，VC公司投資的范圍縮小了，由此可見(jiàn)這些公司的投資策略更謹慎，更新穎。

　　市場(chǎng)上，小型創(chuàng )業(yè)公司更加務(wù)實(shí)了，它們開(kāi)始關(guān)注業(yè)務(wù)模式，“大魚(yú)”(估值超過(guò)10億美元的獨角獸創(chuàng )業(yè)公司)仍然融入大量的資金。納爾森認為：“最棒的企業(yè)仍然可以融到錢(qián)，其它企業(yè)陷入另一種狀態(tài)：做好準備，生存下去，或者死亡。”處在第二陣營(yíng)的基本都是一些預先提供補貼的企業(yè)，比如Classpass，2016年，客戶(hù)強烈要求公司保持收支平衡，就在這一年Classpass融到了錢(qián);盡管如此，Classpass還是取消了補貼。

　　另一邊是大企業(yè)，它們是贏(yíng)家，這些創(chuàng )業(yè)公司規模很大，很難失敗。滴滴出行目前估值330億美元，先是獲得蘋(píng)果10億美元投資，6月份又融資70多億美元。8月份，Uber將整個(gè)中國業(yè)務(wù)交給滴滴。

　　Slack仍然高歌猛進(jìn)，4月獲得新的融資，估值保持在38億美元。Uber目前估值690億美元，Airbnb估值300億美元。Snapchat的所有者Snap信心百倍提交了IPO申請書(shū)，估值介于250-350億美元，它可能會(huì )成為第三大科技IPO，僅次于Facebook和阿里巴巴。如果Snap IPO成功，明年可能會(huì )有更多的科技公司上市。

　　從優(yōu)秀到卓越

　　事實(shí)上，這種收縮對產(chǎn)業(yè)有利，對客戶(hù)也有利。Redpoint Ventures合伙人斯科特·蘭尼(Scott Raney)認為，今年創(chuàng )業(yè)公司兩極分化更明顯。蘭尼稱(chēng)，放在以前是“好與壞”的對比，判斷好與壞的標準就是創(chuàng )業(yè)公司有沒(méi)有融到錢(qián)。

　　“現在不同了，現在是‘優(yōu)秀與卓越’的對決。”蘭尼稱(chēng)，“如果你是一家卓越的公司，融資不成問(wèn)題。”不過(guò)那些優(yōu)秀的企業(yè)仍然會(huì )存在下去。對于優(yōu)秀的企業(yè)來(lái)說(shuō)，增長(cháng)階段不需要大量的資金，它們可以建立很有吸引力的高效業(yè)務(wù)模式。

　　科技投資可能會(huì )進(jìn)入漫長(cháng)的寒冷期，這種冷不是西伯利亞式的冷，而是像暖冬一樣的冷。蘭尼認為，對于科技產(chǎn)業(yè)，我們仍然有很多的理由可以保持樂(lè )觀(guān)。他說(shuō)，人們并沒(méi)有懷疑硅谷創(chuàng )造的價(jià)值，他們相信創(chuàng )新的價(jià)值。創(chuàng )業(yè)公司開(kāi)始用更務(wù)實(shí)的策略發(fā)展，對于未來(lái)而言，這并不是一件壞事。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)