近年來(lái)，隨著(zhù)大數據和云計算等信息技術(shù)的推廣，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現井噴式發(fā)展態(tài)勢，極大地改變了人們的投融資行為和生活方式，對傳統金融業(yè)產(chǎn)生了巨大的沖擊。與其糾結是否單純地將互聯(lián)網(wǎng)作為一種手段運用到金融業(yè)發(fā)展中，不如適時(shí)地吸收互聯(lián)網(wǎng)思維，充分利用數據挖掘和社交網(wǎng)絡(luò )來(lái)開(kāi)發(fā)新的金融增長(cháng)點(diǎn)，將傳統金融推進(jìn)到一個(gè)更有效率更高的水平。

　　除了互聯(lián)網(wǎng)因素的加入，未來(lái)金融還表現出混業(yè)經(jīng)營(yíng)等市場(chǎng)化、自由化的趨勢。一方面，隨著(zhù)經(jīng)濟全球化和金融創(chuàng )新的迅猛發(fā)展，金融分業(yè)的壁壘被逐漸突破，銀行、證券、保險之間的界限日益模糊。另外，各國的監管理念也在逐漸改變，金融自由化的思想逐步深入，為混業(yè)經(jīng)營(yíng)提供了良好的思想準備。另一方面，分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)難以適應我國金融市場(chǎng)的發(fā)展和客戶(hù)需求，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大勢所趨，甚至一定程度上已經(jīng)成為客觀(guān)事實(shí)。伴隨著(zhù)中國經(jīng)濟開(kāi)放程度的不斷加深、金融體制改革的推進(jìn)、分業(yè)監管的逐步放松，未來(lái)金融業(yè)的融合發(fā)展趨勢必將更為明晰。

　　金融業(yè)變革應遵循漸進(jìn)式路徑

　　雖然以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的金融創(chuàng )新對傳統金融業(yè)產(chǎn)生了巨大的沖擊，但這種沖擊是否具有顛覆性是值得懷疑的。金融創(chuàng )新所引發(fā)的金融業(yè)變革還應遵循漸進(jìn)式路徑，逐漸實(shí)現金融行業(yè)的轉型升級。

　　一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊不具有足夠的力度。之所以這么說(shuō)，一個(gè)原因是盡管互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在近幾年發(fā)展迅猛，尤其在第三方支付和理財上一度使銀行業(yè)產(chǎn)生憂(yōu)慮，但我們必須看到，僅就體量而言，互聯(lián)網(wǎng)金融還難以和傳統金融業(yè)相抗衡。另一個(gè)原因是互聯(lián)網(wǎng)金融尚無(wú)強有力的第三方存管制度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融缺乏明確的法律定位，容易觸碰法律的邊界，且沒(méi)有良好的第三方存管制度為其保駕護航，這些不足必將使其在與傳統銀行的對抗中處于劣勢。

　　另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊不具有持續性。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融存在著(zhù)監管和信息不對稱(chēng)的問(wèn)題，由此產(chǎn)生的風(fēng)險累積將成為其可持續發(fā)展的阻礙。金融業(yè)作為提供金融服務(wù)的專(zhuān)業(yè)類(lèi)機構，具有高杠桿、高風(fēng)險的特征，如果缺乏合理的內控機制和監管措施，很有可能造成系統癱瘓，進(jìn)而損害公眾利益。這一特征并不隨著(zhù)金融服務(wù)的信息化而有所改變。其次，雖然大數據和云計算的引入使得數據挖掘和分析能力得以?xún)?yōu)化，解決了部分信息不對稱(chēng)問(wèn)題，但互聯(lián)網(wǎng)載體固有的虛擬性使得身份識別、資金流向和合約執行存在很大的信息不對稱(chēng)性，在某些方面增加了潛在風(fēng)險。最后，傳統金融正在不斷對互聯(lián)網(wǎng)和大數據技術(shù)進(jìn)行消化吸收，積極推動(dòng)自身產(chǎn)業(yè)變革。他們受到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的沖擊、感受到以技術(shù)和數據為基礎的創(chuàng )新驅動(dòng)帶來(lái)的巨大利益，已經(jīng)開(kāi)始涉足互聯(lián)網(wǎng)和大數據。加上原有的數據存量和資本實(shí)力，傳統金融業(yè)這種涉足將反過(guò)來(lái)削弱互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的網(wǎng)絡(luò )和數據優(yōu)勢，在一定程度上甚至動(dòng)搖了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的根基。

　　無(wú)論是受自身弊端所困，還是受到法律制度約束，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統金融的融合都將是大勢所趨。因此，金融創(chuàng )新所引發(fā)的金融業(yè)變革還應遵循漸進(jìn)式路徑。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的風(fēng)險和機遇

　　未來(lái)金融的風(fēng)險

　　未來(lái)金融由于有了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的加入，面臨著(zhù)更為復雜的風(fēng)險?？紤]到技術(shù)和金融兩大因素，我們可以大體將未來(lái)的金融風(fēng)險分為兩個(gè)部分:金融層面的風(fēng)險和技術(shù)層面的風(fēng)險。

　　從金融層面來(lái)看，主要有以下四個(gè)方面的風(fēng)險。一是信用風(fēng)險。目前國內互聯(lián)網(wǎng)信用業(yè)務(wù)整體沒(méi)有全面有效的監管，存管制度和消費者保護機制也不健全，故而信用風(fēng)險程度較高。另外，互聯(lián)網(wǎng)和大數據技術(shù)的應用打破了原有關(guān)系型機構的組織方式，卻沒(méi)有施行信息核實(shí)措施，很容易產(chǎn)生信用敗壞，導致投資者信心不足，嚴重的可能導致信用危機。二是信息不對稱(chēng)風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)的虛擬性使得身份確定、資金流向、信用評價(jià)等方面存在巨大的信息不對稱(chēng)，甚至所謂的大數據分析也可能導致嚴重的信息“噪音”。大數據應用的效果是建立在數據來(lái)源的真實(shí)性和可靠性之上的，如果信急輸入不正確，那么后續的大量工作都將近似“無(wú)用功”。三是法律與政策風(fēng)險。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融采取混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，這與現行法律體系的分業(yè)監管相違背。金融產(chǎn)品創(chuàng )新步伐較快，一些新興業(yè)務(wù)還沒(méi)有納入相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)，政策調整和法律制度都需要進(jìn)一步的完善。四是流動(dòng)性風(fēng)險。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)性、聯(lián)動(dòng)性和跨界性等特點(diǎn)，信息在整個(gè)系統的傳導速度得到很大的提升，但在危機發(fā)生時(shí)，資金的高速運轉會(huì )加快資金鏈條斷裂的速度，導致流動(dòng)性風(fēng)險。

　　從技術(shù)層面來(lái)看，風(fēng)險主要來(lái)自于五個(gè)方面。一是信,來(lái)源的可靠性及信息的識別和處理間題。計算機技術(shù)的高效運作和成果是建立在輸入端的真實(shí)有效性之上的，如果沒(méi)有良好的信息識別和處理機制，即使再高效的運算能力也是無(wú)濟于事的。二是信息泄露等信息安全問(wèn)題。金融系統收集了大量關(guān)乎國計民生的重要信息，一旦泄露，將給金融體系和整個(gè)經(jīng)濟體造成不可估量的危害。三是第三方資金存管制度的缺失及可能的資金安全問(wèn)題。傳統銀行擁有覆蓋廣泛的第三方存管制度，能夠有效地防范信用風(fēng)險。但眾多P2P、眾籌等途徑?jīng)]有建立起規范的存管制度，一旦信用風(fēng)險來(lái)臨，資金安全難以得到保障，進(jìn)而會(huì )損害投資者利益。四是金融基礎設施和系統技術(shù)漏洞。在未來(lái)金融的技術(shù)安全間題上，目前還沒(méi)有相匹配的規范和標準，再加上金融系統的設計和使用可能沒(méi)有經(jīng)過(guò)充分的安全測試，不排除系統的安全隱患和漏洞的存在。五是潛在的操作風(fēng)險。未來(lái)金融仍舊存在操作風(fēng)險，雖然可以更多地運用計算機技術(shù)來(lái)代替人工，但計算機本身存在的技術(shù)和認知風(fēng)險依舊難以避免，并且一旦計算機系統出現故障，很有可能波及到整個(gè)金融系統。

　　值得注意的是，由于未來(lái)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)和大數據技術(shù)，信息的傳播和擴散速度將得到極大的提升，這在危機未爆發(fā)之時(shí)固然是一件好事，但危機一旦爆發(fā)，這種極佳的傳導性將導致風(fēng)險極難控制。

　　未來(lái)金融的機遇

　　風(fēng)險和收益往往是并存的，未來(lái)金融一方面面臨著(zhù)更為復雜的風(fēng)險形勢，另一方面也表現出巨大的機遇。

　　利用互聯(lián)網(wǎng)金融倒逼傳統金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融盡管很難從根本上動(dòng)搖傳統金融業(yè)的根基，但是互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統金融業(yè)敲響了警鐘。交易成本的降低、信息不對稱(chēng)程度降低、支付變革—這些肉眼可見(jiàn)的好處在為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來(lái)巨大收益的同時(shí)，也使得傳統金融業(yè)面臨著(zhù)客戶(hù)流失和資金流出的風(fēng)險。種種壓力之下，傳統金融業(yè)為穩固客戶(hù)和資金、保持金融主導地位，必將進(jìn)行變革。幸運的是，目前傳統金融業(yè)也確實(shí)開(kāi)始探索利用互聯(lián)網(wǎng)和大數據技術(shù)，試圖推動(dòng)技術(shù)和數據驅動(dòng)，實(shí)現金融產(chǎn)品的創(chuàng )新，并對原有的金融要素進(jìn)行重組，尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

　　更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟。未來(lái)金融加入了互聯(lián)網(wǎng)和大數據的元素，能夠更有效地收集和處理碎片化信息，為中小企業(yè)的發(fā)展提供支持，進(jìn)而有助于實(shí)現普惠金融。利用網(wǎng)絡(luò )和數據技術(shù)，未來(lái)金融可以為中小企業(yè)搭建起直接融資的平臺，進(jìn)而撬動(dòng)更多的民間資本，打破中小企業(yè)的融資瓶頸，實(shí)現項目與資金的高效對接。普惠金融的實(shí)質(zhì)是金融的普及化、平民化與民主化，而互聯(lián)網(wǎng)金融極大地顛覆了傳統金融的“貴族”特性，催生了“自下而上”的金融內生化與平民化力量，勢必成為實(shí)現普惠金融的最佳途徑之一。未來(lái)金融融合了互聯(lián)網(wǎng)金融的這一特點(diǎn)，補充了對小微企業(yè)甚至是對個(gè)人的金融服務(wù)，使得普惠金融的實(shí)現成為可能。

　　有助于完善風(fēng)險控制和征信體系。風(fēng)險控制對于未來(lái)金融仍舊是重中之重，傳統金融機構開(kāi)展業(yè)務(wù)面臨的問(wèn)題，很大程度上源于征信體系的不健全和個(gè)人信用信息的分散。而一旦金融業(yè)插上互聯(lián)網(wǎng)和大數據的翅膀，未來(lái)的征信體系將更加完備，在此基礎上的風(fēng)險控制系統也將更加健全，最終將反過(guò)來(lái)給銀行業(yè)帶來(lái)切實(shí)的效益。

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融倒逼傳統金融的作用下，傳統金融產(chǎn)業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)辟新業(yè)務(wù)或線(xiàn)上銷(xiāo)售產(chǎn)品的現象日益增多，銀行、證券和保險的邊界更為模糊，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢進(jìn)一步加強，這使得未來(lái)金融與實(shí)體經(jīng)濟之間、傳統金融行業(yè)之間的聯(lián)系更為密切、關(guān)系更加復雜。這種聯(lián)系一方面為金融產(chǎn)品創(chuàng )新提供了巨大的發(fā)展空間，延伸了金融產(chǎn)品和服務(wù)的可能性邊界;另一方面也使得系統性風(fēng)險能夠更加便捷地在金融全行業(yè)及整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟中快速積累，加大風(fēng)險隔離的難度，也對現有的金融分業(yè)監管模式提出了挑戰。

　　基于以上分析，我們認為，未來(lái)金融是以網(wǎng)絡(luò )和數據技術(shù)創(chuàng )新來(lái)驅動(dòng)的一種金融形態(tài)，能夠以更低的成本和更高的效率服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟，為小微企業(yè)的發(fā)展提供有力支持并推動(dòng)普惠金融的實(shí)施。伴隨著(zhù)市場(chǎng)化改革和金融監管體制改革，混業(yè)經(jīng)營(yíng)和輕資產(chǎn)化特點(diǎn)更為顯著(zhù)。在這一漸進(jìn)式金融變革中，風(fēng)險和機遇將并存，而由于融合了金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)的特征，對金融監管提出了更高的要求。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)