塵埃落定后，關(guān)于順豐的最后一個(gè)問(wèn)題是，“神秘人”王衛是否會(huì )在敲鐘儀式上面對媒體的鏡頭。

 

　　去年年初，順豐速運發(fā)布公告承認正在接受上市輔導，準備進(jìn)行A股IPO。幾個(gè)月后，順豐選擇借殼上市，鼎泰新材在深交所公告稱(chēng)，擬以全部資產(chǎn)及負債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權的等值部分進(jìn)行置換。交易完成后，王衛控制的明德控股持有鼎泰新材總股本的55.04%，王衛成為鼎泰新材實(shí)際控制人。

 

　　隨著(zhù)圓通、申通、韻達相繼借殼上市，中通赴美，順豐也將完成其借殼上市的最后一步。據騰訊科技了解，2月24日鼎泰新材證券簡(jiǎn)稱(chēng)將由“鼎泰新材”變更為“順豐控股”，證券代碼不變。

 

　　這意味著(zhù)國內民營(yíng)快遞已經(jīng)從市場(chǎng)競爭走到資本對決的階段，但一位快遞行業(yè)高管依然對騰訊科技表示：“快遞行業(yè)資本對決的背后是產(chǎn)業(yè)的無(wú)序和同質(zhì)化競爭，即便有大資本涌入，快遞公司選擇的第一要務(wù)依然是擴充業(yè)務(wù)規模，而不是做差異化競爭。”

 

　　國資傍身，從6個(gè)人一路走來(lái)的順豐速運

 

　　1993年，22歲的王衛拿著(zhù)從父親那里借來(lái)的10萬(wàn)塊錢(qián)，在廣東順德創(chuàng )立順豐速運，那時(shí)公司僅有6個(gè)人。人手不夠時(shí)，王衛亦會(huì )親自上陣，時(shí)而背雙肩包、拖著(zhù)行李箱，時(shí)而騎摩托，往返粵港兩地。

 

　　數據顯示，目前順豐的經(jīng)營(yíng)規模、網(wǎng)點(diǎn)覆蓋和市場(chǎng)份額僅次于中國郵政集團公司(EMS)，在中國快遞企業(yè)中排名第二，在中國民營(yíng)快遞企業(yè)中則排名第一。

 

　　在那個(gè)時(shí)代，順豐和華為、老干媽等企業(yè)被稱(chēng)為是中國未上市的良心企業(yè)，這樣的市場(chǎng)份額和品牌效應，資本自然不會(huì )放過(guò)。

 

　　有消息稱(chēng)，2004年FedEx策劃進(jìn)入中國市場(chǎng)的時(shí)候就曾經(jīng)接觸過(guò)王衛，希望以40-50億人民幣的價(jià)格收購順豐，但是被王衛拒絕。隨后，尋找王衛的PE/VC越來(lái)越多，一位咨詢(xún)公司的董事長(cháng)甚至透露，包括花旗在內的很多美國投資商曾經(jīng)找到他，希望他能夠撮合注資順豐的交易，一旦成交將付給1000萬(wàn)美元傭金。

 

　　順豐速運官方微博甚至公開(kāi)回應融資傳聞：“一直以來(lái)都有資本找順豐洽談，但順豐并未與任何資本簽訂任何協(xié)議。感謝大家對順豐的關(guān)心!”江南資本創(chuàng )始管理合伙人鐘曉琳則稱(chēng)，“早就聽(tīng)說(shuō)順豐要融資……老板只對國字號的PE感興趣!”而中國物流與供應鏈管理聯(lián)盟理事、漢森世紀供應鏈管理咨詢(xún)副總經(jīng)理黃剛則表示：“面臨全球快遞巨頭滲透中國，國進(jìn)民退的經(jīng)濟環(huán)境，以及自身多元化發(fā)展的需求，順豐最缺的不是錢(qián)，缺的是紅色靠山。”

 

　　2013年，順豐宣布與元禾控股、招商局集團、中信資本三家具備國資背景的大鱷簽署入股協(xié)議，三家機構投資者總體投資不超過(guò)順豐25%的股份，成為順豐的新股東。有消息顯示該筆融資金額在40億元左右。

 

　　根據公開(kāi)資料顯示，此次參與融資的三家企業(yè)元禾控股、招商局集團、中信資本都是國有資本大鱷，順豐與其聯(lián)姻看重的不是資金而是“路子”。元禾控股的前身是蘇州創(chuàng )業(yè)投資集團，其核心業(yè)務(wù)包括我國第一只國家級VC母基金、我國規模最大的天使投資基金和我國首家科技金融超市等，投資項目中有28家企業(yè)已上市或過(guò)會(huì );招商局集團是國家駐港大型企業(yè)集團，其2012年利潤總額263.15億元，母公司凈利潤146.22億元，集團利潤總額在各央企中排名列第十位;中信資本的核心業(yè)務(wù)包括直接投資、房地產(chǎn)基金、結構融資、資產(chǎn)管理及創(chuàng )業(yè)投資，管理資金超過(guò)40億美元。

 

　　從加盟到自營(yíng)，順豐速運崛起的背后

 

　　目前國內絕大部分民營(yíng)快遞公司為加盟模式，部分快遞公司則選擇了自營(yíng)+加盟，而只有順豐選擇了純自營(yíng)模式。

 

　　在創(chuàng )立初期，順豐為了快速占領(lǐng)市場(chǎng)，采用流行于中小企業(yè)中的分公司加盟商制度，每建一個(gè)點(diǎn)就迅速注冊新公司，聘請熟悉當地市場(chǎng)的能人來(lái)管理。分公司所有權歸順豐所有，但地方經(jīng)理具有獨立的行政、人事、財政、經(jīng)營(yíng)管理權。彼時(shí)，順豐沒(méi)有統一標識，各地快遞員服裝也并未得到統一，沒(méi)有嚴格的規章制度。

 

　　這種模式引發(fā)了王衛的反思：“這種模式極大地激發(fā)了分公司開(kāi)拓市場(chǎng)的積極性，也留下了客戶(hù)資源全部掌握在分公司手中，管理協(xié)調不力、服務(wù)水平和能力參差不齊的弊端。更重要的是，分公司做了什么事情，總公司必須負全責。”王衛將那些具有極大經(jīng)營(yíng)自主權的加盟商稱(chēng)為“地方諸侯”，21世紀以來(lái)，他開(kāi)始對各地加盟商展開(kāi)轟轟烈烈的“削藩運動(dòng)”，成立總部，將地方站點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)權收歸自己手中。

 

　　在推進(jìn)直營(yíng)政策的末期，王衛對一些“釘子戶(hù)”下了最后通牒，稱(chēng)必須把公司股份賣(mài)給他，否則就從順豐“滾出去”。這一做法遭到加盟商的拼命抵抗，甚至有傳言稱(chēng)有人雇傭境外殺手謀害王衛，雖然這種說(shuō)法未經(jīng)王衛證實(shí)，但這之后，王衛在任何地方出現，身邊都會(huì )有幾個(gè)“彪形大漢”做保鏢。

 

　　2002年，順豐從加盟制轉為直營(yíng)制，并在深圳設立了自己的企業(yè)總部，將自身定位于國內高端快遞。此后，順豐走上了快速發(fā)展之路。2004年，順豐銷(xiāo)售額為13億元;2010年則增長(cháng)至120億元，年平均增長(cháng)率50%，利潤率30%;2013年，順豐營(yíng)業(yè)額則達到280億元，凈利潤約為12億元，快遞量約11億件。2014年，順豐的年營(yíng)業(yè)額突破400億大關(guān)。

 

　　另外，順豐的資產(chǎn)負債率一直保持在50%左右(截至2012年底)，優(yōu)于國際物流巨頭UPS，與美國聯(lián)邦快遞、EMS相當，其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率則優(yōu)于EMS。

 

　　再缺錢(qián)順豐也不上市，所以現在應該是缺錢(qián)了

 

　　王衛曾經(jīng)公開(kāi)宣稱(chēng)：“上市無(wú)非是為了圈錢(qián)，上市后容易受到外部環(huán)境的影響，所以，即使再缺錢(qián)順豐也不會(huì )上市。”

 

　　和其他民營(yíng)快遞相比，順豐一向以商務(wù)快遞和中高端網(wǎng)購市場(chǎng)為主，單件收入較高，在勞動(dòng)密集型為主的快遞行業(yè)算是一個(gè)典型的“高富帥”。但在2013年融資后，順豐還是啟動(dòng)了上市程序。

 

　　所以一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題是，順豐到了缺錢(qián)的時(shí)候嗎?

 

　　起碼從最近一份順豐財報中可以看出，數字還是相當不錯。根據順豐母公司鼎泰新材發(fā)布的業(yè)績(jì)預告顯示，順豐控股2015年度持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)歸屬于上市公司凈利潤為19.67億，2016年較2015年同比增長(cháng)1.1倍至1.2倍之間。公告還稱(chēng)，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為24.6億-27.5億元，較順豐控股2015年度持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司的凈利潤16.23億，同比增長(cháng)52%至69%之間。

 

　　但一個(gè)嚴肅的問(wèn)題是，順豐上市融資的業(yè)務(wù)，主要是速運物流，它的商業(yè)、電商、金融等，并不包含在內。這意味著(zhù)，順豐的商業(yè)、電商甚至金融等“燒錢(qián)”業(yè)務(wù)，將不能得到上市后的直接輸血。

 

　　在順豐速運以外，順豐系最早最知名的企業(yè)當屬順豐優(yōu)選，可這家成立于2012年的電商企業(yè)并未在中國的電商市場(chǎng)鬧出多大波瀾。2015年，王衛親自出任順豐商業(yè)(包括順豐優(yōu)選、嘿客等業(yè)務(wù))CEO，李東起則回到總部擔任CMO。一位接近李東起的物流人士對騰訊科技表示，此次人員更迭主要原因是李對順豐商業(yè)的商業(yè)模式持悲觀(guān)態(tài)度，所以選擇了回到總部。

 

　　而在順豐優(yōu)選之外，其金融等其他業(yè)務(wù)還正處于發(fā)展之路，對資金也非?？是?。

 

　　民營(yíng)快遞或現昔日優(yōu)酷土豆重演

 

　　去年，民營(yíng)快遞融資、上市消息不斷。僅在2月短短5天里，就有三家公司宣布融資：2月28日，上海韻達速遞(物流)有限公司宣布，與復星集團、中國平安、招商銀行、東方富海、云暉投資等金融與投資機構達成戰略合作，韻達速遞方面并未透露具體合作細節和金額;2月23日，北京宅急送快運股份有限公司對外宣布，公司運輸、配送、云倉三大事業(yè)部獨立經(jīng)營(yíng)，有消息顯示其二輪融資已敲定;2月25日，天天快遞有限公司在杭州宣布完成A輪融資，金額不少于6億元人民幣，主投方為中金前海發(fā)展(深圳)基金管理有限公司。

 

　　資本的涌入背后自然是行業(yè)的快速發(fā)展，目前國家經(jīng)濟處于下行態(tài)勢，各行業(yè)增速大幅下滑，大面積產(chǎn)能過(guò)剩，仍然保持20%以上增速的快遞行業(yè)自然為投資者所青睞。

 

　　據國家郵政局數據顯示，2015年全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成206.7億件，同比增長(cháng)48%;業(yè)務(wù)收入累計完成2769.6億元，同比增長(cháng)35.4%。預計到2020年快遞年業(yè)務(wù)量達到500億件，業(yè)務(wù)收入達8000億元。

 

　　但在火焰的背后，卻是冰冷的海水，隨著(zhù)行業(yè)規模逐漸擴大以及競爭愈發(fā)激烈，快遞行業(yè)毛利率持續下滑。中金公司數據顯示，快遞行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平，下滑至目前5%至10%的水平?？爝f件均收入從2005年的27.7元/件降至2015年的13元左右，而快遞行業(yè)自發(fā)展初期，就帶有“小、散、亂”的特點(diǎn)，本就是燒錢(qián)的游戲，隨著(zhù)行業(yè)的洗牌加劇，利潤也將不斷壓縮。

 

　　目前快遞公司對資本的渴求主要是因為價(jià)格戰以及用人成本的不斷上升，這都需要大量資金。

 

　　另外政策推動(dòng)也扮演著(zhù)重要角色。去年10月，國務(wù)院發(fā)文表示，支持快遞企業(yè)兼并重組上市融資。顯然，面對快速增長(cháng)的行業(yè)以及不斷提升的成本，上市可以提高快遞企業(yè)的抗風(fēng)險能力。

 

　　中國的快遞行業(yè)已然催生了數只獨角獸，隨著(zhù)它們將戰火從行業(yè)競爭燒到資本市場(chǎng)，先抓住上市契機和資本的企業(yè)或許將會(huì )很快進(jìn)行并購重組，就如同當年的優(yōu)酷和土豆。

 

　　豐巢與菜鳥(niǎo)，馬云(微博)不崇拜王衛，他們是對手

 

　　值得注意的是，很多問(wèn)題對于快遞企業(yè)來(lái)說(shuō)，是單純靠錢(qián)解決不了的。

 

　　順利搶下“中國民營(yíng)快遞第一股”稱(chēng)號的圓通快遞在年后就深陷“倒閉”風(fēng)波，多地傳出爆倉事件，導致貨物積壓不能如期運達。另外，國內快遞業(yè)的暴力分揀、信息泄露、服務(wù)態(tài)度差等問(wèn)題也依然存在。據騰訊科技了解，每年電商促銷(xiāo)的高峰期，關(guān)于暴力分揀的問(wèn)題都尤為突出。而在暴力分揀的背后，則是國內快遞行業(yè)信息化應用不廣泛、物流自動(dòng)化分解系統能力低下等頑疾。

 

　　目前國內的快遞行業(yè)仍處于快速發(fā)展的勞動(dòng)密集型階段，這造成了快遞行業(yè)更依賴(lài)從業(yè)人員的個(gè)人素質(zhì)，但目前快遞行業(yè)的從業(yè)人員整體水平依然偏低且流動(dòng)性大。另外，目前國內快遞行業(yè)的高速發(fā)展過(guò)度依賴(lài)于電商平臺，行業(yè)自身缺乏創(chuàng )新動(dòng)力，最終導致快遞行業(yè)效率低下，只能依靠拼“人頭”來(lái)獲取利潤。

 

　　“現在國內的快遞公司基本都是加盟模式運營(yíng)，加盟商的良莠不齊讓快遞公司沒(méi)有辦法投入資金去進(jìn)行技術(shù)革新?，F在資本介入以后，或許能夠幫助快遞公司更好的規范管理，同時(shí)提高利潤率。”

 

　　上市快遞行業(yè)高管對騰訊科技表示，即便是通過(guò)上市或者融資拿到現金，也主要會(huì )用于擴充規模，而不是著(zhù)眼創(chuàng )新，“畢竟，這個(gè)市場(chǎng)還有很大的增長(cháng)空間。”

 

　　而試圖攪動(dòng)這快遞江湖背后的兩極，正是阿里巴巴和順豐。

 

　　2013年5月28日，阿里巴巴集團、銀泰集團聯(lián)合復星集團、富春控股、順豐集團、三通一達等合作各方共同組建“菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )科技有限公司”。其中天貓投資21.5億占股43%，銀泰通過(guò)北京國俊投資有限公司投資16億占股32%，富春集團通過(guò)富春物流投資5億占股10%，上海復星集團通過(guò)上海星泓投資有限公司投資5億占股10%，圓通、順豐、申通、韻達、中通各出資5000萬(wàn)，占股1%。菜鳥(niǎo)打算建成一個(gè)中國智能骨干網(wǎng)，要在物流的基礎上搭建一套開(kāi)放、共享、社會(huì )化的基礎設施平臺，通過(guò)自建、共建、合作、改造等多種模式，在全中國范圍內形成一套開(kāi)放的社會(huì )化倉儲設施網(wǎng)絡(luò )。

 

　　去年5月28日，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )召開(kāi)第一屆快遞江湖大會(huì )，包括“四通一達”、郵政等快遞企業(yè)在內的500多名合作商聚于杭州，在這次會(huì )上，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )CEO童文紅表示菜鳥(niǎo)打算祭出分層服務(wù)伙伴計劃以及各類(lèi)評價(jià)機制。就在這一計劃披露前，阿里巴巴集團旗下基金剛剛入股圓通速遞，持股20%，一些參會(huì )的快遞公司負責人在私下表示了被阿里控制的擔憂(yōu)：“菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )的初衷是建成溝通機制，但現在變身規則制定者的意圖越發(fā)強烈。”

 

　　可能收到風(fēng)聲的順豐并未參加這次“江湖大會(huì )”，隨后順豐、申通、中通、韻達、普洛斯聯(lián)合發(fā)布公告，共同投資5億成立“豐巢科技”，面向所有快遞企業(yè)提供收寄業(yè)務(wù)，計劃在年內完成中國33個(gè)重點(diǎn)城市過(guò)萬(wàn)網(wǎng)點(diǎn)的布局。

 

　　豐巢的商業(yè)模式是由豐巢科技與合作伙伴共同投資建設豐巢快遞柜，豐巢快遞柜是為物業(yè)公司、社區業(yè)主及快遞公司、行業(yè)用戶(hù)、電商企業(yè)打造的智能快遞管理終端。用戶(hù)通過(guò)短信密碼、二維碼取件，系統還能提供寄件功能。未來(lái)，公司通過(guò)廣告、快遞業(yè)務(wù)分成、電商使用傭金等來(lái)實(shí)現盈利。

 

　　來(lái)源：騰訊科技 作者：孫宏超

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)