在人口老齡化以及一系列大健康政策的普照下，醫藥行業(yè)一直被歸類(lèi)為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，但在資本“寒冬”下，這一產(chǎn)業(yè)今年也出現了投融資價(jià)量齊跌的情況。根據投中集團近日公布的一組最新的國內醫藥生物領(lǐng)域投融資統計數據，今年1～8月，該領(lǐng)域披露融資總額跌幅超過(guò)26%。有分析認為，上述變化顯示宏觀(guān)供給側改革已經(jīng)傳導至醫藥生物行業(yè)，長(cháng)遠而言，好的醫藥健康項目依舊是投資機構關(guān)注的重點(diǎn)。

　　整體投資減少　單筆融資金額上升

　　依照投中集團的統計，披露融資總額跌幅超過(guò)26%其實(shí)還不是最厲害的。包括融資事件、已披露融資金額事件在過(guò)去的八個(gè)月內也出現了大幅下降，其中融資事件去年同期為193起，今年已經(jīng)變?yōu)?28起，同比下降33.68%;已披露的融資金額事件下降更為明顯，去年同期有141起，今年已經(jīng)變?yōu)?2起 ，同 比銳減41.84%。

　　值得注意的是，由于投資起數降幅快于投資金額的降幅，單筆融資金額出現了27%的上升。

　　此外，從這份統計數據各子行業(yè)的融資案例數量來(lái)看，醫藥行業(yè)、醫療設備和醫療服務(wù)分別錄得36、28、26起，位列前三，生物技術(shù)以24起位居第四。

　　結構調整導致數據變化

　　對于上述這組數據的變化，高特佳投資集團業(yè)務(wù)合伙人薛建平在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，風(fēng)險投資機構在市場(chǎng)上已有切身體會(huì )。從表面上看，整體投資在減少，單筆投資金額在增大。實(shí)際上，今年這種變化屬于結構調整。從宏觀(guān)層面，供給側、需求側的改革正在傳導至醫療健康領(lǐng)域，最明顯的表現就是控費。

　　“過(guò)往幾年，醫療支出占全民可支配收入的比例一直在擴大。但比重越來(lái)越大，是否一種合理的狀態(tài)?大家已經(jīng)在開(kāi)始反思，所以現在醫保已經(jīng)在走向控費階段。”薛建平如是說(shuō)。

　　此外，在他看來(lái)，上述調控還是一套組合拳，即控費的同時(shí)，還要考慮安全性等轉型升級的問(wèn)題。具體表現就是一次性評價(jià)、臨床數據核查，這對產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)就是優(yōu)勝劣汰。如果此前一些項目還是老路子，日子肯定就不好過(guò)了。而對于那些提前行動(dòng)，調整得比較好的企業(yè)、項目來(lái)說(shuō)，這種調整就是一件好事，可以借機去搶占別人的份額。對應到投資，資金肯定會(huì )向已經(jīng)做了轉型升級的企業(yè)和項目去集中。所以，就有了單筆融資金額上升的現象。

　　不是所有企業(yè)都遇到“寒冬”

　　醫藥生物企業(yè)在本輪投融資降溫中，發(fā)展情況不同，境遇也大有不同。

　　啟明創(chuàng )投在2016中國投資年會(huì )上就表示，實(shí)際上對優(yōu)秀企業(yè)來(lái)說(shuō)，“寒冬”并不存在，一二級市場(chǎng)仍舊因“人”而異，呈現兩極分化的現象，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)依然有人愿意投資。以互聯(lián)網(wǎng)醫療為例，去年全球有兩三百家的互聯(lián)網(wǎng)醫療公司被投資了，有接近20億美元投到中國互聯(lián)網(wǎng)醫療，美國大概有80億美元。

　　健客CEO謝方敏也坦言，處于“寒冬”一極的醫藥電商多達六百多家，它們銷(xiāo)售下滑，虧損加劇，但不可否認另一極的企業(yè)已經(jīng)在向好發(fā)展。

　　據不完全統計，醫藥電商上市公司(包括新三板及上市公司子公司)中，其中上市公司旗下的醫藥電商銷(xiāo)售數據良好，已有多家公司宣布盈利。這些公司包括康愛(ài)多、好藥師、可得網(wǎng)、仁和藥房網(wǎng)、泉清堂、康之家等。

　　融資方面，今年以來(lái)已有七樂(lè )康、健客、云開(kāi)亞美、上藥云健康、德開(kāi)大藥房、360健康等獲得大筆融資，而這還不包括醫藥產(chǎn)業(yè)資本對醫藥電商的投資，以康恩貝為例，其上個(gè)月就完成了對醫藥電商可得網(wǎng)的共計2.9億元的投資。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)