4月15日，北京產(chǎn)權交易中心掛出“中糧旗下中國食品擬1元底價(jià)拍賣(mài)中糧君頂酒莊有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“君頂酒莊”)55%股權”的消息，引起行業(yè)一片嘩然。然而1元的底價(jià)仍然面臨著(zhù)流拍的可能，因為中標者需承擔君頂酒莊高達5億多元的債務(wù)。

與君頂酒莊同時(shí)掛牌的還有中糧酒業(yè)持有的山東中糧君頂酒業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“君頂酒業(yè)”)55%的股權，底價(jià)同樣為1元。

葡萄酒酒評人晉陽(yáng)告訴記者，自限制三公消費以來(lái)，高端葡萄酒市場(chǎng)受到比較明顯的影響。加上進(jìn)口葡萄酒的沖擊，葡萄酒行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始洗牌。

“酒莊原本就需要比較高的成本投入，同樣是面對政策的沖擊，中糧作為國企相對保守與低效的管理模式使得其成本居高不下，在危局之下很難與民營(yíng)酒莊競爭。”食品飲料戰略定位專(zhuān)家徐雄俊說(shuō)道。

六成債務(wù)歸屬中糧集團

在此次轉讓招標中，中糧集團旗下中國食品披露了收購條件：成功中標者須承擔君頂酒莊及君頂酒業(yè)合計對中糧逾3.92億元的債務(wù)，而君頂酒莊合計對外欠債達5億多元。

除了向蓬萊當地銀行借款1.4億元，君頂酒莊其余債務(wù)全部歸屬與中糧集團旗下公司：2015年2月至6月分7筆向中國食品借款，本息合計1.53億元;2015年3月至7月分7筆向中國食品借款，本息合計1.4億元;借入中糧長(cháng)城葡萄酒(煙臺)有限公司4000萬(wàn)元;借入中糧華夏葡萄酒有限公司3000萬(wàn)元。

官方資料顯示，2006年2月14日，中糧君頂酒莊有限公司注冊設立，由中糧集團與山東隆華集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山東隆華”)在山東蓬萊合資興建，總投資超過(guò)3億元，設計年產(chǎn)量2000噸，總儲酒能力3000噸。目前中糧持股55%，山東隆華持股45%。

而在2008年注冊成立的君頂酒業(yè)的持股比例類(lèi)似，不過(guò)持股方略有調整，由中糧酒業(yè)持股55%，山東隆華持股45%。

不僅僅是中糧急于甩掉燙手山芋，山東隆華也有所動(dòng)作。據工商信息，目前山東隆華對君頂酒莊所持有的全部股權都處于質(zhì)押狀態(tài)，而對君頂酒業(yè)的持股尚未顯示異常狀況。

掛牌轉讓公告顯示，目前君頂酒莊2015年營(yíng)收7343.11萬(wàn)元，虧損2137.5萬(wàn)元;2016年一季度營(yíng)收929.78萬(wàn)元，虧損892.94萬(wàn)元。

以2015年9月30日為評估基準日，君頂酒莊資產(chǎn)總計賬面價(jià)值為3.75億元，負債總計賬面價(jià)值5.44億元，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為負1.7億元，評估價(jià)值為負9122萬(wàn)元，轉讓標的(即55%股權)對應的評估值為負5017萬(wàn)元。

徐雄俊表示，“以目前行業(yè)的激烈競爭情況來(lái)看，如果你不能做到數一數二，利潤一般就非常薄，甚至有可能是虧損運營(yíng)。而從眾多的成功的品牌經(jīng)營(yíng)來(lái)看，在君頂已經(jīng)明顯出現運營(yíng)吃力的情況下，集團內其他公司的仗義出手并不是明智的選擇”。

顯然，如果項目成功拍賣(mài)，那么中糧旗下公司的共計約3.92億元的賬單則有了買(mǎi)主。但對于項目流拍的情況，大成(上海)律師事務(wù)所高級合伙人楊春寶在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“具體還是要看公司采取怎樣的策略，債權人也可以通過(guò)君頂酒莊的現有資產(chǎn)如固定資產(chǎn)等清償債務(wù)，甚至可以實(shí)施債轉股。另一方面，如果君頂酒莊進(jìn)入破產(chǎn)程序，中糧作為有限責任公司的出資人僅以其認繳的出資額為限承擔債務(wù)清償責任，只要出資到位，且沒(méi)有抽逃出資等情形，那么其對君頂酒莊的債務(wù)無(wú)需承擔責任。”

高端定位早已難為繼

君頂酒莊在2006年成立之初，曾被視作中糧集團繼“長(cháng)城”品牌后，進(jìn)軍國內高端葡萄酒市場(chǎng)的重要布局。隆華集團董事長(cháng)、中糧君頂酒莊總裁陳云昌也曾表示，將把君頂酒莊做成集葡萄酒生產(chǎn)、制造、酒店、旅游休閑于一體的場(chǎng)所。君頂酒莊曾與昌黎的華夏酒莊、懷來(lái)的桑干酒莊和寧夏的云漠酒莊一同構成中國“四大酒莊”。

早在2014年就有報道稱(chēng)君頂酒莊成“權貴俱樂(lè )部”，此前君頂酒莊高爾夫俱樂(lè )部入會(huì )門(mén)檻頗高，會(huì )員卡價(jià)格22.8萬(wàn)元，登記會(huì )員有100多人。會(huì )員主要是高端商旅人群，也有政府、國企單位領(lǐng)導。

中國酒類(lèi)流通協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)趙禹在此前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，君頂酒莊的業(yè)績(jì)虧損與中糧集團管理決策的“不接地氣”有關(guān)，“此前君頂葡萄酒定價(jià)都在500元以上，一些產(chǎn)品甚至達到一兩千元，中糧的經(jīng)營(yíng)思路有些好高騖遠”。

然而，大規模、高投資卻并未帶來(lái)理想的投資效果，君頂酒莊虧損嚴重。

4月27日，君頂酒莊銷(xiāo)售運營(yíng)總監黃河政透露，目前酒莊的日常工作并未受到拍賣(mài)影響，但公司戰略正在收縮，人員有所減少。

“2013年起三公消費限制的影響是首當其沖的。”徐雄俊說(shuō)道，“雖然中糧旗下的長(cháng)城葡萄酒業(yè)績(jì)一直不錯，但顯然君頂酒莊并未能延續其在葡萄酒領(lǐng)域的優(yōu)勢。”

團購網(wǎng)站顯示，中糧君頂酒莊已經(jīng)對外開(kāi)放觀(guān)光業(yè)務(wù)，單人電子票團購有35元至80元不等，而從消費者評論來(lái)看，最早在2014年6月已有團購觀(guān)光業(yè)務(wù)。在大眾點(diǎn)評團購網(wǎng)站上僅有兩人購買(mǎi)此票。

而此前君頂酒莊的法定代表人由也擔任中國華糧物流集團公司總經(jīng)理遲京濤擔任，但在2014年7月變更為江國金。而在2016年初，中糧集團接管酒鬼酒之后，江國金也全票當選酒鬼酒董事長(cháng)，在業(yè)內人士看來(lái)，江國金在不熟悉的白酒領(lǐng)域正面臨著(zhù)極大的考驗。

另有知情人士透露，君頂轉型太晚且轉型不徹底導致?tīng)I銷(xiāo)出現后遺癥，主管銷(xiāo)售的副總王保廷去年底離職，銷(xiāo)售團隊更是引發(fā)連鎖反應。

接盤(pán)難度大

多位業(yè)內人士均表示，高額的負債使得君頂酒莊項目有可能流拍。

對于低價(jià)收購酒莊的“便宜”，晉陽(yáng)認為還是需要充分的前期考察，“有些酒莊只是單純的資金鏈斷裂還比較容易接手，但此前國外就出現過(guò)案例，酒莊低價(jià)出售是由于葡萄園本身出現問(wèn)題，這樣后續的問(wèn)題就比較嚴重了，而且酒莊目前釀酒設備的運行情況、恢復市場(chǎng)所需要的成本等都對資本回收有著(zhù)較多的影響”。

據報道，前期跟著(zhù)中糧的經(jīng)銷(xiāo)商中有10家大經(jīng)銷(xiāo)商，很多都加盟了君頂酒莊所在城市開(kāi)設的酒窖，眼下酒窖大部分處于虧損狀態(tài)，很多大酒商也轉型做進(jìn)口葡萄酒。

據國家統計局數據顯示，自2013年國產(chǎn)葡萄酒年產(chǎn)量同比下降14.59%之后，至今沒(méi)有恢復到2012年的高產(chǎn)情況。

2015年1月1日起，中國對智利葡萄酒實(shí)行零關(guān)稅，僅征收10%的消費稅。6月17日，中澳自貿區協(xié)定的簽署則意味澳大利亞葡萄酒將在2019年享受零關(guān)稅。“零關(guān)稅”直接刺激葡萄酒進(jìn)口量增長(cháng)。

有專(zhuān)家表示，即使接盤(pán)，由于君頂酒莊的主要銷(xiāo)售區域在山東，將要面對進(jìn)口葡萄酒以及國內葡萄酒龍頭張裕的雙重擠壓，在搶占市場(chǎng)方面難度較大。

晉陽(yáng)表示，雖然三公消費的影響還沒(méi)有完全過(guò)去，但國內近兩年出現的優(yōu)質(zhì)酒莊并不少，地方政府的政策支持以及國外釀酒人才的回流給了市場(chǎng)新的機遇，中國消費者在葡萄酒方面的支出也成緩慢增長(cháng)趨勢，但要徹底走出低谷還需要再等兩年。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)