項目詳細說(shuō)明

 1.標的概況

 忻州恒能光伏電力成立于2015年、寧夏寧東太科和呼和浩特市神舟光伏成立于2014年，三家公司經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋太陽(yáng)能光伏電站項目、光伏電站的綜合利用及經(jīng)營(yíng)、可再生能源領(lǐng)域技術(shù)開(kāi)發(fā)等，股權結構單一。光伏發(fā)電分為兩種：一種是集中式，如大型西北地面光伏發(fā)電系統;一種是分布式(以>6MW為分界)，如工商企業(yè)廠(chǎng)房屋頂光伏發(fā)電系統，民居屋頂光伏發(fā)電系統。

 呼和浩特地區光能資源豐富，日照充足，是全國的一個(gè)次高值區。農作物生長(cháng)季太陽(yáng)輻射總量達35592828兆焦耳/千方米，是全年太陽(yáng)輻射總量的63%，日照1600小時(shí)以上，占全年日照的55%，是相當優(yōu)勢的生產(chǎn)潛力。

 寧夏寧東擁有豐富的礦藏資源，其中煤炭是優(yōu)勢資源，具有分布廣、儲量豐富、煤質(zhì)優(yōu)良等特點(diǎn)。寧東能源化工基地是我國實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰略的重要舉措，是國家級重點(diǎn)開(kāi)發(fā)區，瞄準建成我國西部重要的大型能源重化工基地。

 忻州五臺縣總面積2865平方公里(2008年)，國土面積居山西省第三位。山地329萬(wàn)畝，占總面積的77.3%，盆地54萬(wàn)畝,占12.7%，丘陵42.6萬(wàn)畝，占10%。適宜建設大型的光伏電站和相關(guān)的配套設施。

 光伏電力作為一種新型可再生能源，能量消耗水平更低，且占地空間更小。從我國光伏應用情況來(lái)看，包括大型電站到工商民用屋頂、農業(yè)大棚、漁光互補等分布式應用形式已滲透入各個(gè)產(chǎn)業(yè)、各個(gè)領(lǐng)域的能源供應環(huán)節，不僅帶來(lái)了能源發(fā)展新機遇，同時(shí)也帶來(lái)了能源投資新形態(tài)。目前，我國光伏發(fā)電技術(shù)和產(chǎn)業(yè)實(shí)力基本穩固，政策、金融、電網(wǎng)形成了推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規?；l(fā)展的三大支柱，金融產(chǎn)業(yè)與光伏產(chǎn)業(yè)的融合共進(jìn)，不僅將大力推動(dòng)光伏的發(fā)展，而光伏可作為投資品的價(jià)值也將為金融創(chuàng )新發(fā)展帶來(lái)無(wú)限空間。

投資價(jià)值分析

 1.財務(wù)狀況分析

 (1)資產(chǎn)分析： (單位：萬(wàn)元)

 根據上述表格可知，忻州恒能公司成立時(shí)間較短，經(jīng)營(yíng)效果不明顯，資產(chǎn)負債率偏低;寧夏寧東太科和呼和浩特市神舟已趨于穩定經(jīng)營(yíng)，資產(chǎn)負債率平穩表明公司信用良好，同時(shí)表明該公司通過(guò)舉債經(jīng)營(yíng)，擴大生產(chǎn)規模，開(kāi)拓市場(chǎng)，增強企業(yè)活力，獲取較高的利潤。

 (2)收益分析： (單位：萬(wàn)元)

 根據上述表格得出：

 1)忻州恒能目前處于建設期，暫無(wú)盈利收入同時(shí)投入市場(chǎng)資金額較少;寧夏寧東太科和呼和浩特市神舟處于由建設期向發(fā)展期過(guò)渡階段，寧夏東科前期經(jīng)營(yíng)投入資金比例較大，主要為拓展市場(chǎng)，營(yíng)收收入一般;呼和浩特市神舟在不斷拓展市場(chǎng)的基礎上，同時(shí)也增加了市場(chǎng)份額，為公司帶來(lái)了穩定的收益；

 2)依據上表，寧夏東科和呼和浩特神州利潤率約在40%-60%，說(shuō)明公司在通過(guò)一定時(shí)間的經(jīng)營(yíng)，利潤率漲幅較快，表明企業(yè)的盈利能力強；

 3)光伏產(chǎn)業(yè)是一種清潔能源，隨著(zhù)生活水平和需求的不斷提高、國家政策的大力支持，當下的光伏能源并不能滿(mǎn)足現狀的需要，所以，未來(lái)對新能源與清潔能源的開(kāi)發(fā)會(huì )不斷增加，表明該產(chǎn)業(yè)藏有巨大的發(fā)展潛力和投資價(jià)值。

 2.光伏發(fā)電前景分析

 (1)國家政策性支持

 在國家政策鼓勵下光伏發(fā)電近來(lái)發(fā)展很快，2014年并網(wǎng)光伏發(fā)電容量2652萬(wàn)千瓦，發(fā)電量237億千瓦時(shí)，當年新增1063萬(wàn)千瓦，電量147億千瓦時(shí)，實(shí)現了跨越式發(fā)展。預測2020年將達1億千瓦，2030年3億千瓦。由于我國人多地少，經(jīng)濟發(fā)達地區人口稠密，適宜發(fā)展以陽(yáng)光屋頂為主的分布式光伏發(fā)電，是今后發(fā)展重點(diǎn)，占比將達60%～70%左右。目前光伏發(fā)電造價(jià)約每千瓦投資約7000～10000元，上網(wǎng)電價(jià)0.8～1元/千瓦時(shí)。

 (2)全球光伏市場(chǎng)及展望

 光伏電力作為一種新型可再生清潔能源，是未來(lái)發(fā)展中所必不可少的一種資源，究其該行業(yè)市場(chǎng)及展望如下圖所示：

圖一：全球市場(chǎng)

 得益于持續下降的太陽(yáng)能發(fā)電成本，2015年全球光伏市場(chǎng)需求將增長(cháng)16%-25%，預計將會(huì )有53GW到57GW的全年安裝量。從地理分布來(lái)看，全球主要太陽(yáng)能市場(chǎng)將繼續集中在中日美等環(huán)太平洋市場(chǎng)。從絕對增長(cháng)數量來(lái)看，中國、美國以及印度將會(huì )是主要市場(chǎng)。

圖二：市場(chǎng)展望

 2015年單晶硅電池市場(chǎng)份額將增長(cháng)到27%，相比2014年增長(cháng)24%。根據光伏發(fā)電在新老市場(chǎng)的潛力分析，2015年100kW以上的光伏項目將達到15.7GW，相比2014的13.2GW有較大增長(cháng)。

 (3)電力未來(lái)發(fā)展趨勢

 2015年前三季度國內光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,新增裝機約10.5GW,同比增長(cháng)177%,總產(chǎn)值超過(guò)2000億元。“十二五”規劃目標已提前完成,而“十三五”期間，光伏年均新增需求有望達20-30GW,保持高增長(cháng)。2016年上網(wǎng)電價(jià)下調有望刺激四季度迎搶裝潮。預計2020年華北電網(wǎng)裝機容量將超過(guò)4億千瓦，華東、華中、南方電網(wǎng)約3億～4億千瓦，西北電網(wǎng)超過(guò)2億千瓦，東北電網(wǎng)約1.5億千瓦。2030年電網(wǎng)規模將再增大40%～50%。說(shuō)明該行業(yè)具有巨大的投資價(jià)值，盈利性高。